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重要經濟資料與市場評論

Tuesday, January 02, 2018 Views791

重要經濟資料與市場評論

週二(1月2日)亞洲時段,投資者需關注09:45公佈的中國12月財新製造業PMI。

美國時段,投資者需關注22:45公佈的美國12月Markit製造業PMI終值。

週五(12月29日)美元延續疲軟走勢,一方面受美國10年期國債收益率延續近期跌勢拖累,另一方面則受到歐元強勢站上1.20整數關口影響。整體而言,耶誕節期間匯市走勢更多反映了市場對於明年的預期。但隨著節後重要經濟資料陸續出爐及市場交投氣氛重新活躍,近期走勢有效性仍有待進一步考證。

日元:

週二(1月2日)亞市早盤,美元/日元位於112.70附近水準徘徊。

隨著美國國債收益率的下滑,上周美元/日元收於112.67,連續2個交易日收跌。上周美國國債收益率收低,10年期國債收益率維持在2.41%附近,30年期國債收益率收於2.76%,均較前一交易日收盤水準降低2個點。與此同時,2年期美國國債收益率收於1.89%,2年期和10年期國債收益率收於逾10年來最平緩水準。

本周接下來日本將公佈12月日經製造業PMI,美國將公佈12月非農就業報告。

人民幣:

剛剛過去的2017年,人民幣兌美元匯率以全年大漲6.36%收官,年內升值幅度高達4420基點,創2008年以來最大漲幅。尤其2017年12月中旬以來,人民幣兌美元匯率出現超預期的大幅反彈,2017年12月19日至29日,短短9個交易日內在岸人民幣兌美元匯率上漲逾千點,且有4個交易日的單日漲幅超過200基點;離岸人民幣兌美元匯率的漲勢則啟動更早,12月13日至29日期間累計漲幅也超過1000基點,區間漲幅逾1.6%。

在業內人士看來,人民幣匯率2017年末這一波行情,是內外因素交織作用的結果。從外因來看,2017年12月中旬以來,美聯儲加息及美國財稅改革先後落地,但“靴子落地”後,美元反而開始回檔,為人民幣匯率反彈提供了有利的外部環境。從內部因素來看,一方面,我國經濟增長動能儘管邊際上有所衰減,但總體還是表現出較強的韌性,2018年初通脹水準也將回升。另一方面,2017年年末國內金融市場流動性緊張,短端利率接連創下新高,而央行2017年12月跟隨美聯儲“象徵性加息”、中央經濟工作會議大力強調“防風險”也釋放了流動性“易緊難松”的信號,推升了對人民幣的需求。此外,內外因素綜合作用下,中美利差仍然居於高位,對人民幣也形成支撐。

市場人士指出,展望2018年,美元未必繼續走弱,稅改紅利逐漸釋放,對美國經濟與政策可能產生長期影響,美國經濟持續強勁增長與再通脹風險,可能促使美聯儲更快加息,美元存在一定上行風險。但與此同時,全球經濟都在復蘇,歐元、日元等升值將抑制美元漲勢,美元上行空間也未必很大。人民幣對美元匯率有望面臨相對平穩的外部環境,在此情況下,國內經濟與政策走向可能成為匯率運行的更主要影響因素。中國經濟正從追求高增長轉向追求高品質,結構調整仍將帶來陣痛。基於市場一致預期,2018年中國經濟可能穩中趨緩,但下行風險有限,貨幣政策保持中性,金融監管維持高壓的可能性較大,預計2018年人民幣匯率難現大升或大貶,或轉向區間震盪。

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