Market Brief

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Author

區良鍵先生(George Au)
業務副董事

工商管理(財務系)畢業, 有十多年投資經驗, 經歷過股災及大大小小的升/跌市. 善於配合基礎因素及技術分析, 整合不同投資工具, 在不同市況下作出相應投資決定. 熟悉本地投資市場, 尤精於股票期權、指數期權及期貨投資.
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Title: 迷失10年: 日本? 香港?

Monday, February 6, 2017 Views10334

新的一年即將來臨, 又是時候回顧過去, 重新部署未來一年投資策略的時候. 今日談論的話題較沉重, 說的是迷失十年, 但不是說日本, 而是香港.

 

如以2016年底為界線, 回顧本港恆生指數過去10年的表現 (即從2006年12月底開始), 恆指升幅約13%, 即平均每年升約1.3%. 如此回報, 是否吸引呢?

 

由此可見選揀股票的重要性. 個人入行近10年, 不過公開發表文章只是2014年開始, 當中有一隻股票: 友邦(AIA) (1299), 個人從它剛上市約$20時已十分有興趣, 及建議客戶買入. 參考2014年第一篇發表的文章, 亦指出當時約$35 可考慮買入, 目標價$40. 事實上, 對友邦的目標價亦隨其良好業績而一直提高. 股價亦曾多次在$50附近的高位徘徊, 買入友邦, 回報完全勝過恆指走勢.

 

http://www.poems.com.hk/zh-hk/research-and-analysis/market-brief/?id=8042&num=19253&writerID=10119

 

而在2016年, 基於內地打壓走資潮, 限制內地人來港買保險等, 令股價受壓. 從投資角度, 偶而的短線利淡消息或許可以置之不理, 但內地政府限制居民來港買保險, 對友邦已出現中線的利淡影響, 不應置之不理. 事實上, 基於估值等原因, 個人自2015年10月以後已沒有持有任何友邦相關權益.

 

然而, 友邦股價自2016年10月開始急跌, 所謂物極必反, 限制內地人買保險, 又並非完全禁止, 加上其它因素, 友邦在這段時期的急跌未免反應過度, 個人在17/12的Phillip Channel 指出可考慮於$43開始吸納. 近日股價重上$47附近, 不足一個月, 約10%的利潤, 算是不錯, 這就是買賣時機的重要性.

 

 

當然, 部份投資者或不善於選股或把握買賣時機, 這情況下, 可考慮參考一下專業人仕的意見. 另一方法, 則是進行指數相關的買賣.

 

12月的Phillip Channel 亦曾提及, 預計12月恆指不會低於 21,000點. 最終恆指12月底收約22,000. 基於12月的預測而獲利的方法有很多, 其中一個方法就是指數期權買賣.

 

 

為方便解說, 我假設投資者對大市更為樂觀, 在16/12時預測恆指12月不會跌穿21,500點. 他可以在16/12 Short 恆指12月行使價 21,600點的 Put Option, 當時可收約 114點期權金. 只要按金足夠, 在12月底指數結算日的結算價不低於 21,486點, 這投資者便有利潤. (12月結算價的打和點: 行使價 21,600點 – 收到期權金 114點 = 21,486點) 最大利潤: 114點 (12月結算價在 21,600點或以上). 從中可見, 只要恆指不再下跌, 或跌幅不多, 不跌穿 21,486, 在按金足夠的情況下, 不必大市上升, 投資者已有利潤.

 

 

類似策略有很多, 只要按金足夠, 不論是牛皮市, 或觀乎港股過去10年的區間市, 都有機會獲得不錯的利潤. 不過, 要提醒大家, 期權及期貨買賣潛在損失可以是無限, 投資者亦要任何時間都滿足按金要求, 否則有機會被強制平倉.

 

有關期權的具體風險, 如何控制有關風險, 及其它應對持有正股的風險管理策略等, 在農曆一月過後, 個人將再次推出不同的期權課程, 有興趣者可致電報名.

 

http://www.poems.com.hk/zh-hk/education-center/courses/?sp=leungkinau

 

 

 

註1: 具體及即時買賣策略只會向個人客戶提出.

市況可隨時變化, 網站文章不一定會及時更新. 投資者宜向個人經紀查詢意見.

 

註2:期貨及期權價格可升可跌, 投資可賺可蝕.

期貨及期權買賣有槓桿效應, 可放大潛在利潤及損失. 潛在最大損失可以無限.

 

以上純屬個人意見,不構成任何買賣邀請。本人區良鍵為證監會持牌人,本人及/或其有聯繫者會隨時就不同情況買賣上述分析的相關資產.

 

 

This report is produced and is being distributed in Hong Kong by Phillip Securities Group with the Securities and Futures Commission (“SFC”) licence under Phillip Securities (HK) LTD and/ or Phillip Commodities (HK) LTD (“Phillip”). Information contained herein is based on sources that Phillip believed to be accurate. Phillip does not bear responsibility for any loss occasioned by reliance placed upon the contents hereof. The information is for informative purposes only and is not intended to or create/induce the creation of any binding legal relations. The information provided do not constitute investment advice, solicitation, purchase or sell any investment product(s). Investments are subject to investment risks including possible loss of the principal amount invested. You should refer to your Financial Advisor for investment advice based on your investment experience, financial situation, any of your particular needs and risk preference. For details of different product's risks, please visit the Risk Disclosures Statement on http://www.phillip.com.hk. Phillip (or employees) may have positions/ interests in relevant investment products. Phillip (or one of its affiliates) may from time to time provide services for, or solicit services or other business from, any company mentioned in this report. The above information is owned by Phillip and protected by copyright and intellectual property Laws. It may not be reproduced, distributed or published for any purpose without prior written consent from Phillip.
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