永利澳门主要在澳门营运两间综合娱乐场渡假村胜地,永利澳门及永利皇宫。
永利澳门位於澳门半岛市区的娱乐场活动的中心,於2006年9月6日向公众开放。提供博彩场地及额外的餐饮及零售设施。永利澳门於2010年4月增加了酒店住宿及一系列博彩与非博彩设施。永利皇宫於2016年8月开放,位於澳门路氹。娱乐场空间较旧永利大50%。提供更优质设施和更多酒店房间.
公司公布截至今年9月底止之业绩,营业额为33.1亿美元,按年跌71.6%。经调整EBITDA为9.1亿美元,按年升63.4%。
大摩相信,第三季EBITDA按季表现跑赢美高梅(02282.HK)及银娱(00027.HK),主要有三大原因,包括:永利皇宫酒店住房比例提升至70%;贵宾厅中介人业务增长仍然迅速,赌客亦较喜欢永利;随着美高梅路(乙水)项目开幕(估计1/2018),料人流将有所改善,因此给予其「增持」评级,目标价22元。
早前风灾对澳门濠赌股影响短暂,9月贵宾厅业务表现仍然强劲。今年十一黄金周较长(国庆连中秋节),酒店房预订情况似乎不俗。
7月及8月中场收入按年增长分别为12%及9%,该行估计今年余下月份亦有10%以上增幅,较小型的中介公司如「大卫星」开设更多房间,料将带动未来数月贵宾厅业务按年有20%以上的增幅。
该行预期,今年第四季赌收按年增幅由第三季的21%放缓至16%,主因基数效应较高。
投资建议 |
增持 |
建议时股价 |
$21.9 |
目标价 |
$23.68 |