我常常对客户说, 新股热潮是一个浪, 而且每次也是越炒越快, 不明白这个道理的人, 操作会相当吃亏. 以下的解释对喜欢新股的客户可能非常实用, 尤其是新手.

之所以说新股热潮是一个浪, 因为抽新股都是一个时段一个时段操作, 在热潮来临的时段, 上市的新股十之八九都能维持在招股价以上, 甚至动不动出现几成以上的升幅, 就算破发的新股, 市价也未必比招股价相差太远, 投资者在这段时间认购新股, 胜算会比较高, 甚至可以说选对了时段比留意新股本身的基本质素还重要.

新股除了是一个浪之外, 还有浪头, 浪中, 浪尾之分, 操作上也有很大分别...

在新股的浪头, 散户大部份也还没意识到新股热潮来到, 所以那些超额倍数很多的新股, 差不多全部是大户在认购, 这时候的新股不单很难破发, 上市後头几天甚至更长的时间股价很容易继续上升, 所以除了认购外, 就算在暗盘或一开市时买入短炒, 也可能是不错的策略.

在浪中的时候, 不少反应快或专业的投资者也开始加入抽新股战场, 超购的倍数也继续上升, 但由於玩的人多了, 甚至越来越多人上市後不断追入, 所以股价在头一两天内可能已到达高位, 在这种情况下认购是可以, 但上市後再追入要注意风险.

至於浪尾的时候, 报章杂志也热烈讨论新股, 大量散户加入战场, 就算是质素很差的新股, 也因为散户的认购而变得超购热烈, 但股价的高位可能一闪即逝, 甚至直接破发, 这时的策略应该是控制认购注码, 认购金额一只比一只小, 上市後尽快沽出, 形势不对马上果断止蚀.

抽新股的确是一个非常吸引的活动, 但各位一定要控制注码防范风险, 如果不是有十二分的信心, 千万不要长期持有, 如果有留意过往几年, 新股无论有多火热, 大部份最後都是破发收场.

注: 本人吴子青, 为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止, 本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益