市况评论
作者
赵俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理经理
现任职辉立助理经理，投资股票经验丰富。擅长期权及期货仓位分析，诚意为客户提供实战应用策略或交流心得！
电话:
22807380
电邮:
josephchiu@phillip.com.hk
助理经理
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52 食得开心‧活得精彩！
2017年12月19日 星期二 
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大快活集团有限公司
业务回顾整体表现
截至二零一七年九月三十日止六个月，集团的收入按年增加11.9%至港币14.057亿元（二零一六年：港币12.566亿元）。毛利率为15.1%（二零一六年：15.6%）。另外，集团共录得港币1.171亿元（二零一六年：港币1.038亿元）的权益股东应占溢利，较去年同期增加12.8%。每股基本盈利为91.75港仙（二零一六年：81.71港仙）。
香港
集团的香港业务表现良好，收入录得可持续增长，按年增加约12%。集团的出色表现有赖对改善食物质素的坚持。集团从全球信誉良好的供应商采购优质食材、不断提升食物的味道和酱汁口味，及使用各种烹调方法，务求令集团的食物更加吸引，更能迎合顾客的口味。
在不断努力改善食物质素的同时，集团提升了中央食品加工中心的自动化设备及运作，以提高生产效率，并采用SAP企业资源计划（「ERP」）系统，善用商业数据。此外，集团精心设计的餐单不但能够满足顾客的需求和喜好，更有助管理层有效控制成本。集团於期内积极在香港增加据点，未来亦会继续大力扩充。集团除了新增6间大快活分店外，亦开设了3间特色餐厅，包括最新的「一碗肉燥」概念餐厅。「一碗肉燥」提供别具一格的台式料理及休闲现代的环境，以年轻一代为目标顾客群。随着「一碗肉燥」开幕及日式休闲西餐厅ASAP取得令人鼓励的成绩，集团将稳步扩充特色餐厅业务。
中国内地
中国内地业务於过去六个月取得稳健的增长。集团专注在华南住宅区发展，并於区内推出「Feel Good」运动包括提升食物及服务质素，同时统一内地与香港餐厅提供的餐种。此等策略均有助业务增长。
为优化顾客用餐体验及提高服务效率，集团引进了电子定位器，让员工得以迅速找到顾客座位，尽快为顾客送餐。另一方面，中国内地外送服务掀起热潮，集团亦夥拍送餐平台以扩大当地外卖业务，以及为这顾客群提供合适的餐单，满足他们的需要。上述种种策略让集团取得约9%的收入增长。
鉴於各个业务范畴均取得进展，集团对中国内地的业务前景保持审慎乐观，并将把握机遇扩充业务据点。
盈利能力
年度化的平均股东权益回报率(ROE)为32.8%（截至二零一七年三月三十一日止年度：29.5%），此乃根据本公司权益股东应占本期间溢利，除以该期期初及期末权益总额的平均值後的两倍而计算。
股息
董事会宣派截至二零一七年九月三十日止六个月之中期股息每股37.0港仙（二零一六年：34.0港仙）予於二零一七年十二月十五日（星期五）营业时间结束时名列本公司股东名册的股东。中期股息派发占集团权益股东应占本期间溢利约40%（二零一六年：42%）。中期股息将於二零一七年十二月二十九日（星期五）或之前派付。
展望
展望未来，集团将力求提升大快活的品牌价值及加强与顾客的联系。为达到目标，集团计划在香港积极拓展业务版图，以及在中国内地的住宅地区内开设更多餐厅。除了专注於大快活的核心品牌业务外，集团亦会在香港开设更多特色餐厅。
最重要是集团不忘继续聆听顾客的意见，并为顾客带来「Feel Good」的全面用餐体验。与此同时，集团会投放更多资源，於内部及社区培养开心文化，履行集团对顾客和员工「食得开心‧活得精彩！」的使命。
建议买入价 - $32
目标价 - $36
十二个月目标价 - $40.5
止蚀 - $31
注：本人赵俊邦为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
研究报告由辉立证券集团旗下于香港证监会持牌的辉立证券（香港）有限公司及/或辉立商品有限公司（「辉立」）所发报。本文所包含的资料均为辉立从相信为准确的来源搜集。辉立对有关报告所引致之任何损失或亏损概不负责。本报告所载的资料只供参考用途，并没有法律约束力，亦不构成投资建议，邀约，购入，出售任何产品。
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以上资料为辉立拥有并受版权及知识产法保护。除非事先得到辉立明确书面批准，否则不应复制，散播或发布。
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