公司简介

彩生活服务集团有限公司是一家投资控股公司，母公司为花样年控股，主要从事提供物业管理服务业务。

业务

彩生活通过三个业务部门运营。

物业管理服务部，主要 包 括：(i)以 酬 金 制 为 社 区 提 供 服 务；(ii)以包 干 制 为 社 区 提 供 服 务；(iii)为 物 业 发 展 商 提 供 预 售 服 务；及(iv)向 地 区 物 业 管 理 公 司 提 供 顾 问 服 务；

工程服务部，主要 包 括：(i)根 据 物 业 发 展 商 的 要 求 向 其 提 供 设 备 安 装 服 务；(ii) 向 所 管 理 的 社 区 提 供 维 修 及 保 养 服 务、提 供 顾 问 服 务 及 合 作；(iii)透 过 本 集 团 的 设 备 租 赁 计 划 提 供 的 自 动 化 及 其 他 设 备 升 级 服 务；及(iv)透 过 工 程 施 工、设 备 安 装 及 设 备 租 赁 提 供 节 能 服 务。

社区租赁、销售及其他服务部，主要 包 括：(i)提 供 公 共 空 间 租 赁 协 助 服 务；(ii)提供 网 上 推 广 服 务 及 租 赁 信 息 系 统 软 件；(iii) 提 供 销 售 及 租 赁 协 助服 务；及(iv)提 供 办 公 室 分 租 及 其 他 增 值 服 务；

中期业绩

—期 内，总收 益 由 截 至2017年6月30日 止 六 个 月 约 人 民 币746.6百 万 元 增 加 约135.3%至 约 人 民 币1,756.9百 万 元。

— 期 内，本公 司 拥 有 人 应 占 溢 利 较2017年 同 期 约 人 民 币100.7百万 元 增 加 约74.1%至 约 人 民 币175.3百 万元。

— 期 内，整体 毛 利 由 截 至2017年6月30日 止 六 个 月 约 人 民 币339.5百 万 元 增 加 约 人民 币280.1百 万 元 至 约 人 民 币619.6百 万元。

— 期 内，每股 基 本 盈 利 由2017年 同 期 约 人 民 币10.1分增 至 约 人 民 币14.2分， 增 幅 约40.6%。

— 於2018年6月30日，本 集团 的 银 行 结 余 及 现 金 总 额 约 人 民 币2,990.1百 万 元（2017年12月31日：约人 民 币1,847.5百 万 元），现 金 储 备 充 足。

— 於2018年6月30日，本 集团 平 台 服 务 面 积 由2017年12月31日 约900.2百 万 平 方 米 增 加 约81.2百 万 平 方 米 至 约981.4百 万 平 方 米。。

前景

主席兼非执行董事潘军指，公司要拓展管理服务面积有难度，因为很多龙头地产企业的物业管理服务，都归属到旗下的物管公司处理，存量市场的竞争十分激烈，又指「不想抢别人的饭」，料下半年拓展的物业管理面积与上半年相若，约2,000万平方米左右。另外公司相信随着产品越来越成熟，盈利能力亦将逐步加强。至於日後会否继续并购，他认为公司已有成熟的经营模式，未来对规模增长有信心，在收、并购方面将采取轻重并举的模式。

建议

中美贸易角力的不明朗, 似乎对国内物业管理行业以至彩生活的干扰有限。彩生活股价已从年中高位HK$9.25回落至HK$4.5附近, 比年初股价HK$5.0还要低.

建议买入, 买入价HK$4.4, 目标价HK$5.1, 止蚀价HK$3.9。12月4日收市价HK$4.48。

如有查询 CK LAU:  办公室电话: 29437499 电邮: chikinlau@phillip.com.hk, December 4, 2018

注：本人刘智健为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。