业绩倒退，但资产十分吸引

公司简介

力劲科技集团有限公司是全球最大的压铸机制造商。集团从事设计、制造及销售三大产品系列，即压铸机、注塑机及电脑数控(CNC)加工中心。集团於中国深圳、中山、宁波、上海、阜新、昆山，以及台湾与意大利设有生产基地及研发中心。

业务回顾

－　截至２０１８年９月止六个月，集团营业额上升１﹒６％至１９﹒２８亿元，股东应占溢利则下跌２０﹒１％至１﹒０３亿元。期内业务概况如下：

　　　　（一）整体毛利减少２﹒９％至５﹒０８亿元，毛利率下跌１﹒２个百分点至２６﹒４％；
　　　　（二）压铸机：营业额上升６﹒２％至１３﹒６１亿元，占总营业额７０﹒６％，分部溢利则下跌１５﹒５％至１﹒７６亿元；
　　　　（三）注塑机：营业额减少９﹒２％至５﹒０２亿元，占总营业额２６％，分部溢利下降４６﹒１％至２３３９万元；
　　　　（四）ＣＮＣ加工中心：营业额上升２﹒６％至６４９４万元，分部亏损收窄２９﹒７％至１４２２万元；
　　　　（五）於２０１８年９月３０日，集团之现金及银行结余为５﹒７３亿元，借款总额为１７﹒３８亿元。资产负债比率（按负债净额除以权益总额计算）为５７％（２０１８年３月３１日：４７％）。

展望

中美贸易关系因七月输美产品加徵关税後开启紧张，贸易摩擦扩大给人民币汇率贬值做成很大压力，加速了股市下跌的程度和速度，亦打击了投资者信心，影响消费者购买行为，给中国经济和市场预期带来不利影响。

财务分析及估值：

截至2018年9月止六个月的半年业绩，表现有点儿失望！见到增长放缓，劳工及原材料成本上升，业绩有倒退压力。股价亦由上年高位跌近一半，现价0.83；PE只有3.8倍，PB只有0.44倍！另外，昨天（2019年3月29日）公司公布收到深圳市政府的补偿金，一共人民币75,200,000元。令人遐想公司坐拥的土地资产，密切留意公司有无搬迁生产基地的动作。

上半年每股盈利8.7港仙，预计下半年仍有倒退压力，扣除特殊收益，全年估计每股盈利16.5港仙。另外收到一次性的土地补偿，有机会派发特别股息。以老牌工业股平均估值7陪PE计，暂定目标价为1.15。

「注：本人邱泽波为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。」