市况评论

作者

邱俊瑜先生 (Porter Yau)
助理经理

主要按基本因素选股,但有时也会参考图表、技术分析。除股票外,亦经常研究期权 。欢迎来电赐教或交流心得。
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力劲科技(558.HK)

2019年4月1日 星期一 观看次数2443

业绩倒退,但资产十分吸引

 

公司简

力劲科技集团有限公司是全球最大的压铸机制造商。集团从事设计、制造及销售三大产品系列,即压铸机、注塑机及电脑数控(CNC)加工中心。集团於中国深圳、中山、宁波、上海、阜新、昆山,以及台湾与意大利设有生产基地及研发中心。

 

 

业务回顾

- 截至2018年9月止六个月,集团营业额上升1﹒6%至19﹒28亿元,股东应占溢利则下跌20﹒1%至1﹒03亿元。期内业务概况如下:


    (一)整体毛利减少2﹒9%至5﹒08亿元,毛利率下跌1﹒2个百分点至26﹒4%;
    (二)压铸机:营业额上升6﹒2%至13﹒61亿元,占总营业额70﹒6%,分部溢利则下跌15﹒5%至1﹒76亿元;
    (三)注塑机:营业额减少9﹒2%至5﹒02亿元,占总营业额26%,分部溢利下降46﹒1%至2339万元;
    (四)CNC加工中心:营业额上升2﹒6%至6494万元,分部亏损收窄29﹒7%至1422万元;
    (五)於2018年9月30日,集团之现金及银行结余为5﹒73亿元,借款总额为17﹒38亿元。资产负债比率(按负债净额除以权益总额计算)为57%(2018年3月31日:47%)。

 

 

展望

中美贸易关系因七月输美产品加徵关税後开启紧张,贸易摩擦扩大给人民币汇率贬值做成很大压力,加速了股市下跌的程度和速度,亦打击了投资者信心,影响消费者购买行为,给中国经济和市场预期带来不利影响。

 

 

财务分析及估值:

截至2018年9月止六个月的半年业绩,表现有点儿失望!见到增长放缓,劳工及原材料成本上升,业绩有倒退压力。股价亦由上年高位跌近一半,现价0.83;PE只有3.8倍,PB只有0.44倍!另外,昨天(2019年3月29日)公司公布收到深圳市政府的补偿金,一共人民币75,200,000元。令人遐想公司坐拥的土地资产,密切留意公司有无搬迁生产基地的动作。

上半年每股盈利8.7港仙,预计下半年仍有倒退压力,扣除特殊收益,全年估计每股盈利16.5港仙。另外收到一次性的土地补偿,有机会派发特别股息。以老牌工业股平均估值7陪PE计,暂定目标价为1.15。

 

 

 

「注:本人邱泽波为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止,本人并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。」

 

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