市况评论
作者
赵俊邦先生 (Joseph Chiu)
助理经理
现任职辉立助理经理，投资股票经验丰富。擅长期权及期货仓位分析，诚意为客户提供实战应用策略或交流心得！
电话:
22807380
电邮:
josephchiu@phillip.com.hk
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270 粤海投资 - 长期、稳定、可持续发展
2020年8月18日 星期二 
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集团简介
截至2019年12月31日，粤海投资总市值约1,065.66亿港元，总员工数7,805人，全资及控股子公司约150家。粤海投资的直接控股股东香港粤海，是广东省最大规模的境外综合性企业集团。本集团的主要核心业务包括水资源，物业投资及发展，百货营运，酒店持有、经营及管理，能源项目，以及道路及桥梁六个业务板块，业务遍及中港澳三地，同时直接持有联交所上市公司粤海置地控股有限公司约73.82%的股权（股份代号：00124）。
水资源
本集团水资源板块占本集团2019年度营收比例的56.74%，其业务主要包括原水供应、自来水供应、污水处理及水利工程业务，投资运营水务项目77个，服务香港及中国内地多个省份，逾千万客户群体。其中，东深供水项目的每年可供水量为24.23亿吨。於报告期内，对香港、深圳及东莞的总供水量为20.71亿吨（2018年：21.11亿吨），跌幅为1.9%。除东深供水项目外，中国内地的水资源项目大多数位於中国华南及华东等地。於报告期内，除了东深供水项目之外，本集团其他水资源项目的供水厂的总设计供水能力和污水处理厂的总设计污水处理能力分别为每日9,003,000吨（2018年：每日6,004,000吨）及每日1,331,000吨（2018年：每日1,140,000
吨）。
物业投资及发展业务
本集团物业投资及发展板块占本集团2019年度营收比例的23.62%。集团在香港、广州、深圳、天津、番禺及江门均从事物业投资及发展业务。本集团的总部所在地位於香港干诺道中的粤海投资大厦。该大厦是一幢28层高的商业楼宇，本集团持有此物业的建筑面积共约14,132平方米。本集团持有的其余物业主要包括广东天河城广场，天津天河城购物中心及番禺万博中央商务区项目。其中，广东天河城广场由一个购物中心、一座办公大楼及一间酒店组成。广东天河城购物中心位置优良，坐落於广州黄金地段，总建筑面积及可出租面积分别约为160,000平方米及106,000平方米。天津天河城购物中心项目坐落於地下铁路上盖便利位置，是天津着名「滨江道－和平路」商圈的主要购物及休闲目的地之一，总建筑面积及可出租面积分别约为205,000平方米及145,000平方米。
能源项目业务
本集团能源业务包括中山粤海能源有限公司（前称中山火力发电有限公司）（「中山能源」）的项目和广东粤电靖海发电有限公司（「粤电靖海发电」）的项目，共占本集团2019年度营收比例的7.34%。中山能源拥有两台300兆瓦热电联供发电机组，总装机容量为600兆瓦，於报告期内，售电量为26.93亿千瓦时（2018年：27.94亿千瓦时），年度减幅为3.6%。粤电靖海发电（本集团拥有25%之实际权益）拥有四台发电机组，总装机容量为3,200兆瓦，本年度的售电量为124.85亿千瓦时（2018年：134.64亿千瓦时），年度减幅为7.3%。
公司策略
本集团一直致力於巩固现有业务经营发展及不断拓展核心业务，在做到企业绿色运营可持续发展的同时，为股东提供持续稳健的投资收益。今後，本集团将继续通过优化资产结构、强化资本运作、提升管理水平、完善公司治理，进一步加强本集团在市场上的竞争优势及影响力，为企业的长期、稳定、可持续发展提供有力保障。
建议时股价$13.44
目标价$15.7
十二个月目标价$16.94
止蚀$12
注：本人赵俊邦为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
研究报告由辉立证券集团旗下于香港证监会持牌的辉立证券（香港）有限公司及/或辉立商品有限公司（「辉立」）所发报。本文所包含的资料均为辉立从相信为准确的来源搜集。辉立对有关报告所引致之任何损失或亏损概不负责。本报告所载的资料只供参考用途，并没有法律约束力，亦不构成投资建议，邀约，购入，出售任何产品。
投资涉及风险，有可能损失投资本金。你应该咨询专业人士，就本身的投资经验，财务状况，个人目标及风险取向，以提供投资意见。各类产品的风立，请参阅本公司网页http://www.phillip.com.hk「风险披露声明」。
辉立（或其雇员）可能持有本文所述有关的投资产品。此外，辉立（或任何附属公司）随时可能替向报告内容所述及的公司提供服务，招揽或业务往来。
以上资料为辉立拥有并受版权及知识产法保护。除非事先得到辉立明确书面批准，否则不应复制，散播或发布。
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