银河娱乐(00027.HK)

集团简介

银河娱乐集团有限公司（GEG）是一家酒店和游戏公司。 该公司在澳门开发和经营酒店，博彩及综合度假设施。本公司的主要业务为投资控股。 本公司透过其附属公司从事於娱乐场游戏或其他形式的游戏，在澳门提供款待及相关服务，以及制造，销售及分销建筑材料。 它的细分市场是游戏和娱乐，建筑材料以及公司和资金管理。公司的澳门银河包括五家酒店的约3600间客房，套房和别墅，包括澳门丽思卡尔顿酒店； 澳门悦榕庄; 澳门JW万豪酒店; 澳门大仓酒店和银河酒店。该公司的百老汇酒店拥有约320间客房和套房，门廊，代客停车和装潢。 银娱经营三个城市俱乐部赌场：沃尔多赌场，总统赌场和里约赌场。

财务摘要

截至2020年6月30日止六个月，银河娱乐集团有限公司的收入减少76％至HK $ 6.22B。 净亏损总额为HK $ 2.86B，而收入为HK $ 6.68B。收入反映博彩和娱乐分部减少80％至HK $ 5B，建筑材料分部减少8％至HK $ 1.22B，澳门分部减少80％至HK $ 5.11B，中国内地分部减少16％，为港币4.274亿元。

疫苗接种有机重新开放边境

市场对去年9月重新开放的赌场，最终博彩收入表现和每股收益抱有太多期望下跌使投资者感到失望，并且该公司去年宣布了第四季度利润，这意味着不利因素已经消除。澳门博彩业的回报是积极的，并且可能有赶超的机会。相信农历新年令人失望的表现可能会帮助澳门博彩股扫清障碍并提供正面的反馈。当前的市场预期较低，投资者情绪也很冷淡，但据估计，春节後重新开放的需求可能已触底，未来可能会有好消息，包括允许跨省旅行，如果确诊病例降至两位数或更低的低位，则预计中国，香港和澳门的边界将重新开放。此外，预计政府将有机会在夏季之前将赌博至少延长一年，这可能会产生积极影响。据信，目前该行业的企业价值倍数仅为12倍，低於13-14倍的长期平均水平，例如明年利润恢复正常，并有望有较大的重估空间。除了放松旅游业之外，随着游客和赌徒重新获得信心，大众市场需求也持续改善。据估计，从“ 5月1日黄金周”到今年下半年，复苏将更为显着。预计第三和第四季度将接受大众市场的赌博它将恢复到75％和90％，并在明年完全恢复。

建议: 买入价：69 目标价：79 止损：65

本人李乐雯为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益