中國行情
昔日報告:
  20-08-2012 (星期一) 前7個月社會物流總額98.3萬億 同比增長9.8%
  13-08-2012 (星期一) 7月份人民幣貸款增加5401億
  30-07-2012 (星期一)
  23-07-2012 (星期一)
  16-07-2012 (星期一)
[第4頁 / 共51頁]
根據中國人民銀行在1月公布的數據顯示,2012年全年國內金融機構人民幣貸款增加超8.2萬億元,在過去5年中僅次于2009年的9.59萬億元。而2013年是新一届中國政府的“開局之年”,穩定經濟增長是主要的政治任務之一。
在2012年底召開的中央經濟工作會議中,確認了2013年的貨幣政策基調爲穩健,幷提出“要適當擴大社會融資總規模,保持貸款適度增加,切實降低實體經濟發展的融資成本。”在這樣的背景下,可以明確看出2013年總體經濟環境仍然以寬鬆爲主。
同時本周召開“兩會”期間,中央政府明確提出,2013年的GDP增長預計將保持7.5%的水平,CPI控制在3.5%左右。市場預計M2的增速在13%左右,基本與2012年持平。如果按照這樣的預測,可以得出2013年信貸增長也會維持在13%左右的水平,銀行新增信貸將達到人民幣9.3萬億左右的水平。
考慮到新一届政府上臺後有可能將推動新的一輪投資熱潮,各地基建項目近期也紛紛獲批,同時伴隨著新城鎮化的推動,以及房地産市場再度活躍等因素,我們認爲2013年實際投資金額可能將超出預期,銀行新增信貸將接近2009年時的水平。
新增貸款規模的强勁增長將有助于提升銀行的利息收入,保證銀行業績的穩定增長。從目前最新的預測看,2013年2月銀行業信貸規模約在7500億元左右,略低于預期,但這要考慮到春節的假期效應,以及新政策出來之前,銀行約束貸款增速,待“兩會”結束後,制定具體的信貸目標。主要大行已經明確提出了2013年的業績增長目標,全年預計仍將維持在10%以上的增長水平。我們預計全年銀行業平均增速仍將達到15%以上。
總體看,我們對上市銀行未來業績表現仍充滿信心,維持整體銀行業“優于大市表現”的評級。不過鑒于近期銀行股的股價相對處于高位,同時開始出現調整迹象,我們預計短期內大幅上升的空間有限,因此目前對銀行股的投資應以謹慎爲主,適度買入。
 作者﹕研究部
 本評論祗作參考之用,投資者買賣需自行判斷,若因此引致任何損失,本人概不負責。另外,本人並無持有以上建議的投資產品。
返回頁首
聯絡我們
請即聯絡你的客戶主任或致電我們。
研究部
電話 : (852) 2277 6846
傳真 : (852) 2277 6565
電郵 : businessenquiry@phillip.com.hk

查詢及支援
分行資料
查數網
登入
黃師傅每日講股
研究部快訊
免費訂閱
聯絡我們