# 預期港鐵 (66.HK) 派息政策不變, 調整可吸納作中長線投資

• 去年, 港鐵受本港社會活動影響；今年, 則受到新型肺炎所困擾, 相信港鐵今年業績難有好表現.

• 港鐵管理層維持漸進派息政策 – 相信從中長線投資角度來看, 若股價出現調整, 可視作為難得的吸納機會.

• 憧憬再派特別息. 回顧2001至2006年保持每股派息0.42港元, 未有顯著增長；不過, 之後開始實行循序漸進的派息政策, 股息自2007年開始逐年遞增：

• 另外, 值得注意的是港鐵曾於2016年下半年及2017年下半年分別派發特別息每股2.2元 – 因高鐵項目嚴重超支, 港鐵透過派特別息, 助政府支付超支部分。

• 物業收益續支撑業績.

• 去年度, 港鐵全年收入按年增加1.1%, 至545.04億元；經常性業務利潤下跌44.8%, 至49.8億元；基本業務利潤亦減少6.2%, 至105.6億元；純利119.32億元, 下跌25.5%, 相當於每股盈利1.94元.

• 據市場預期, 未來六至七年將有16個物業發展項目相繼應市, 總樓面面積逹1,453.16萬平方呎, 合共提供22,000個住宅單位.

• 總括而言, 港鐵去年業績大致符合預期, 但受疫情影響, 短期盈利前景難免受壓；不過, 整體基本因素仍然穩健, 故逢任何調整均為吸納時機.

• 現時, 港鐵日線圖的250天平均線 = 40.951元, 60天平均線 = 40.5元, 120天平均線 = 40.1元. 鑑於多條平均線重疊於40元附近, 投資者可於40元作出中、長線吸納.

• 首個目標價設為2020年1月17日高位 = HK$46.57；第二個目標價設為2019年7月18日高位 = HK$54.27.

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