中糧控股(00606.HK) 是中糧集團成員企業，作為中國領先的綜合農產品及食品加工企業，從事油籽、生化及生物燃料、大米、小麥及啤酒原料的加工及銷售業務，為客戶提供安全、營養、健康的優質產品。品種豐富，結構齊全，主要包括植物油、燃料乙醇、澱粉、甜味劑、大米、麵粉、麵條和麵包、啤酒麥芽及動物飼料等，大部分產品通過遍及中國的銷售網絡在國內巿場出售，並主要以「福掌柜」、「四海」、「喜盈盈」和「谷花」品牌銷售。

中糧控股(00606.HK) 過去幾年股價持續回落，主要是核心的油籽加工業務持續受壓，油脂產品倒掛壓力未現緩解，令行業利潤受壓甚至虧損。業績轉盈為虧主要是原料成本與產品價格倒掛，加之人民幣匯率貶值的壓力，令大豆加工行業面臨普遍虧損。

2015 年 8 月份公佈截至 6 月底止中期業績，虧損收窄至 2.69 億元，上年同期為蝕
2.9 億；每股虧損 5.13 仙；不派中期息。期內，收入 392.08 億元，按年跌 12.8%，當中，油籽加工業務收入減少 28.8% 至 190.64 億元；毛利 22.56 億元，按年升 34.26%。整體毛利率較去年同期升 2.1% 至 5.8%。

縱然業績表現長期未如理想，但其亮點在於其母公司中糧集團將受惠於國企改革。

國資委去年公布央企試點改革方案，中糧集團為 6 家改革試點央企。據報中糧集團考慮多種重組方案，包括通過海外併購和引入投資者重組業務，同時考慮將旗下部分非核心業務分拆整合，甚至是出售。目前計劃分拆其旗下子公司的糧油糖類業務，將業務注入一家平台公司，最終目標實現業務於 2019 年之前在一個平台公司整體上市。
 

中糧集團未來會將業務單元重組為四個支柱單元，第一是食品飲料、第二是糧油、第二是地產、第四是金融，或引發對潛在重組的預期，中糧控股(00606.HK) 未來有可能成為中糧集團的糧油業務平台，現時母企中糧集團持股量達 58%，股權集中或有利向集團注資及作進一步整合。
 

結論 :

在母公司改革藍圖下，中糧控股(00606.HK) 相信會成為港股市場中持續的影子炒作概念股，目前在市況影響下其股價已直逼金融海嘯底位，長線投資者可伺機分段吸納，待大市回升時收成。
 

 本人王富榮為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/⁠或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。