市況評論

作者

吳甲丰先生 (Lewis Ng)
輝立証券經理

吳甲丰畢業於香港科技大學。自中學開始已涉獵港股,雖然年資尚淺,但醉心於中國股票市場研究。個人擅長用基本分析結合技術走勢選股,並主力放眼於中國股票市場。個人投資宗旨尋覓未來中國股票市場的黃金十年。
電話:
3653 3000, 9236 9745

中國重汽 3808.HK 目標價6.50

2016年12月22日 星期四 觀看次數1522

中國重汽主要業務是從事重卡、中重卡、輕卡、客車等商用車及發動機、車橋、駕駛室等關鍵總成、零部件的製造及銷售,以及提供財務服務。

 

2016年6月止半年度,集團營業額上升7﹒5%至153﹒31億元(人民幣;下同),股東應佔溢增加1﹒8%至2﹒43億元。中國重汽整體毛利持平在25﹒82億元,毛利率下降1﹒3個百分點至16﹒8%。

 

重卡的營業額下跌2%至115﹒65億元,佔總營業額75﹒4%,經營溢利則微升0﹒2%至3﹒12億元;期內,重卡銷售42﹐937輛,減少0﹒5%;出口重型卡車(含聯營出口)數量佔重型卡車總銷量的比例為29﹒4%,下降1﹒9個百分點。

 

輕卡與客車的營業額上升72﹒8%至33﹒26億元,佔總營業額21﹒7%,業績轉虧為盈,錄得經營溢利6415萬元;期內,銷售輕卡40﹐111輛,增加45﹒7%;銷售客車897輛,增加77﹒3%。

 

摩根大通發表研究報告,提升中國重汽今、明兩年盈利預測分別43%及67%,以反映明年銷售量續增及利潤空間擴張。摩通提升中國重汽評級,由「中性」升至「增持」,目標價由4.2元升至6.6元。

 

摩根大通稱,內地政府自9月中起收緊法例打擊貨車超載。該行推算,以過往貨車一般超載15%至20%計,過去五輛貨車可以完成的工作,現時六輛才能完成。摩通料政策帶來額外20萬至30萬輛重型貨車需求。

 

摩通估算,中國重汽在2016及2017年度,重型貨車銷售可錄10%至15%增長。雖然公司產能限制明年增長空間,惟產品組合改善,以及產品單價提升有利提升中國重汽毛利率。該行預計,由2016至2018財年,中國重汽每股盈利預測分別為0.18元人民幣(下同)、0.24元及0.28元。

 

中國重汽技術分析方面,14天RSI 65.33 處於比較高位置。如果股價有機會調整到6.00以下,有興趣的投資者可以買進中國重汽股份或者可以留意一下。筆者建議以下﹕

 

買入價5.80,目標價6.50,止蝕價5.00

 

本人吳甲丰為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益.

 

 


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