中銀香港 02388.HK 繼出售南洋商業銀行後，早前再宣佈出售集友銀行，作價 76.85 億，市帳率 1.6
倍，雖然作價略低於預期，但交易有助提升核心一級資本比率 1% 及佔 2017 年淨利潤 12%，對提升銀行的整體資產質素有極大幫助。

根據 2015 年公佈其戰略審視及未來戰略重組，公司下一階段料將向母公司中國銀行 03988.HK
洽購東盟資產，逐部推動該行成為區域性銀行，把握一帶一路機遇，加上其美元融資成本低於同業，故該行可能為內地機構尋找海外併購時的首選銀行。

集團去年首 9 個月錄得提取減值準備前的淨經營收入 312 億元，較去年同期上升
3.1%，剔除一次性收益影響，淨經營收入增幅則擴闊，提取減值準備前的經營溢利 223.36 億元，增長
2%。單計第三季度，提取減值準備前的淨經營收入 104.82 億元，較第二季下跌 6.9%，但較第一季增加
10.5%。提取減值準備前的經營溢利74億厄，按季倒退 10%。

另外集團於去年 10 月已完成收購母公司馬來西亞業務，該業務相等於集團上半年總資產
0.7%，是次收購顯示出該行在東盟地區擴張的第一步，有標誌性作用。


買賣策略
買入: $27-28 收集   目標價: $32    止蝕價: $25.8

本人王富榮為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/⁠⁠或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。