4G牌照正式發放利好通信產業鏈

工信部在4日下午正式向三大運營商發佈4G牌照，中國移動、中國電信和中國聯通均獲得TD-LTE牌照。

總體而言，本次4G牌照發放符合市場預期。而在此前，三大運營商已紛紛推進4G設備招標，中移動採用TDD標準部署4G網路，中聯通和中電信即採用TDD與FDD混合組網的模式，其中，中國聯通的TDD與FDD網路占比為2：8，而中電信的這一比例為3：7。本次牌照發放也將意味著4G大蛋糕對相關產業鏈的投資拉動正式啟航，據預計前期建設將拉動投資規模約5000億元，網路正式商用後，還將帶動終端製造和軟體等上下游行業，產業規模有望突破萬億元大關。

具體而言，受投資拉動設備商如中興通訊等將率先受益，其次是終端設備如中國無線和運營商如中國移動等。值得一提的是，在10月份牌照發放落空後，相關個股均已經歷一輪回檔，而在牌照發放及政府支援資訊消費的大背景下，再加上下半年通信行業投資加速有望帶來的業績釋放，我們認為目前已到佈局4G板塊的時機，推薦買入中興通訊、中國無線等個股。