關注OTC零售藥品市場提價機會

自中國政府不再實行最高零售價管理（《關於印發推進藥品價格改革意見的通知》），藥品實際交易價格由市場競爭形成，對醫保範圍內的OTC藥品，藥企可自主定價。根據南方所的資料，自2016年以來，全國中西藥品及醫療保健用品類商品零售價格指數逐漸走高。受益消費升級及通脹，在處方藥受招標降價的大環境下，品牌 OTC 卻在漲價。建議關注擁有優質OTC品牌藥品的醫藥企業，例如中國中藥（570HK）、葵花藥業（002737SZ）。

中國中藥擁有12個核心OTC品種，2017年核心OTC產品的收益同比增長28%以上。公司採取大品種培育策略，升級戰略產品的包裝，加強對OTC產品的市場策劃，品牌建設，和與大型連鎖藥房的合作，為成藥業務注入新動力。葵花藥業聚焦品牌兒童藥，著力產品儲備及市場培育，經過2016年銷售管道整頓情況，市場庫存低。當期公司進入拐點期，未來3年品牌兒童藥有望量價齊升，業績有望持續25-30%高速增長。公司產品線豐富，有小兒肺熱咳喘口服液、小兒柴桂退熱顆粒、小兒氨酚黃那敏顆粒等系列兒童藥，以及“小葵花”兒童藥著名品牌。