新增貸款破2萬億 房貸政策料再度收緊

自2016年10月中國政府於多個城市實行了房地產緊縮措施，如限價，限購，限貸等，中國房地產市場價格的上升趨勢開始有所放緩。 縱使價格上升幅有所放緩，房地產調控政策仍然繼續，顯示中央政府壓抑房地產市場的決心。 北京、上海、深圳、南京和合肥等城市均曾表態要控制房價過快上漲，維護樓市健康穩定。 因此，農曆新年過後，內地多個城市如北京、廣州、青島、大連、珠海等，開始實行房貸收緊政策，首套房的利率全面或部分調整為9折，而杭州部份首套房利率已提升至95折，北京的二套房按揭最長期限亦從30年縮短至25年，以維護樓市健康穩定。

事實上，人行近日公佈的數據顯示，2017年1月新增貸款規模達2.03萬億元人民幣，為史上第二個新增超2萬億元的月份，當中新增住戶貸款增加7,521億元，短期貸款增加1,229億元，中長期貸款增加6,293億元。 鑑於中央政府的房地產調控政策，我們預料商業銀行將須嚴格控制今年第一季新增貸款，將對房地產銷售帶來不利的影響。 政府除了於某些城市實施禁止借貸投地政策外，近日政府亦開始禁止私募資產管理計劃投資於16個熱點城市的住宅房地產，該限制將削弱開發商的融資渠道，增加其現金流壓力。

因此，我們推薦龍光地產(3380.HK)和深圳控股(604.HK)，它們為聚焦於深圳的發展商，根據深圳政府數字，深圳常住人口超過1000萬，外省人口亦持續流入深圳，住房自有率卻僅34%，鑑於其房屋供應嚴重不足，我們預料深圳房價將能受惠於剛性需求，持續強勁。