汽車國策提升小排量汽車需求

國務院常務會議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半徵收車輛購置稅的優惠政策，我們認為這一政策能夠有效提升小排量汽車需求，並且能調結構促內需。

我們認為，政策出臺的背景：首先是為了提振中國低迷的汽車市場，2015年，中國乘用車市場出現明顯下滑，從5月開始，已經連續4個月出現負增長。轎車更是從去年第四季度開始同比下滑，廠家進行價格戰的壓力非常大，如果任其持續下去，形勢是嚴峻的。而汽車產業對國民經濟的影響正在日益加深，目前，汽車工業的總產值已經占到了中國GDP的十分之一強，汽車產業鏈覆蓋面廣，包括鋼鐵，有色，橡膠，機械，化工，電子，石油，還包括下游的汽車服務，後市場，交通物流，旅遊業。對相關行業的就業拉動也非常明顯。我們看到最近經濟數據的出臺，pmi，工業經濟增加值都不樂觀，汽車業的低迷起到很大的作用。所以說，看似促進汽車業，實際上是為了拉動消費，進而拉動經濟。

1.6升及以下的小排量乘用車的消費人群對售價較為敏感，我們認為政策的實施將會有效的刺激這部分人群的消費需求。

具體到各個車企來看，1.6升及以下車型占比最高的是長安鈴木，廣汽菲亞特，100%，全部都是小型車。

第二梯隊有上汽通用五菱80%，吉利汽車，北京汽車89%（自主品牌），長城汽車90%，長安汽車，江淮汽車81%，奇瑞，比亞迪70%。

第三層：東風集團51%（東風標誌雪鐵龍71%，東風日產59%，東本2%）北京現代67%，廣汽集團（廣豐41%，廣本30%）。

上市公司建議關注長城汽車，比亞迪，吉利汽車，廣汽集團。