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亞洲債券基金的前景

Tuesday, August 14, 2018

國際投資者加快佈局亞洲債券市場

隨著人民幣入SDR開啟里程碑、中國債券市場的開發持續加快,國際投資者對中國債券市場的熱情也持續升溫。反映在資料上,2017年全年,境外投資者增持人民幣國債1828億元,2018年前六個月境外機構累計增持3088億元人民幣國債,占中國國債新增發行量的81%,國債市場境外投資者占比也由2017年底的4.97%提升至今年6月末的7.28%,創下歷史新高。


亞洲其他國家的國債市場同樣也顯示這種趨勢,即其對國際投資者的吸引力正在加大。近期的資料顯示,亞洲幾個主要國家的國債市場境外投資者佔比,均錄得大小不一的升幅,境外投資者增持亞洲債券的趨勢仍在持續。


圖: 境外投資者持亞洲主要國家國債之比例(%)

來源:Bloomberg, Wind, Phillip Securities Research


亞洲債券基金的前景看好


據近期標普和豐銀行聯合展開的全球評級調查顯示,絕大多數受訪的固定收益投資者計畫增加在亞洲的資產配置,該比例高於此前幾輪調查。



我們認為,亞洲債券的吸引力增強的主要原因是優秀的經濟基本面狀況。IMF報告預計,亞洲將仍是全球經濟增長最快的地區,短期發展前景料保持強勁。全球經濟在2018年和2019年的增速均預計達到3.9%的對比下,IMF預測亞洲未來兩年的增速將達到5.6%,較IMF 2017年10月公佈的預期5.5%提高了0.1個百分點。投資穩健增長、國際貿易規模持續擴大、美國的一系列財政刺激利好經濟回溫、亞洲各國相對寬鬆的金融環境和相對穩定的政治局勢等因素均為穩定、快速增長的亞洲經濟提供了強有力的支撐。值得一提的是,中國"一帶一路"基建投資的推進,也在一定程度上加強了亞洲地區經濟發展的可持續性。



我們認為,亞洲的債券市場具備持續走高的潛力,因而投資于其中的亞洲債券基金的前景樂觀。



我們認為未來需要關注的風險在於:美國加息節奏是否大大超出預期;貿易戰如果開打也將打擊亞洲經濟。



表:環球經濟增長預測

來源:Bloomberg, Phillip Securities Research


English version of UT Commentary:Promising Prospects for Asian Bond Funds








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