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十四五規劃的投資方向

Tuesday, November 10, 2020

十九届五中全會公報發布，中國2020年GDP預計突破100萬億元

10月29日，中共第十九届中央委員會第五次全體會議公報發布，全會高度評價决勝全面建成小康社會取得的决定性成就，預計2020年國內生産總值突破一百萬億元。並提出了到2035年基本實現社會主義現代化遠景目標，以及“十四五”時期經濟社會發展主要目標。以下是十九届五中全會主要提及的事項及我們認為的投資方向:

把科技自立自强作爲國家發展的戰略支撑；加快建設科技强國；堅持創新在我國現代化建設全域中的核心地位，把科技自立自强作爲國家發展的戰略支撑，面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求、面向人民生命健康，深入實施科教興國戰略、人才强國戰略、創新驅動發展戰略，完善國家創新體系，加快建設科技强國。要强化國家戰略科技力量，提升企業技術創新能力，激發人才創新活力，完善科技創新體制機制。我們認為這是表示中國的芯片行業需要自立自強，以作爲國家發展的戰略支撑。

優先發展農業農村，全面推進鄉村振興；堅持把解决好“三農”問題作爲全黨工作重中之重，走中國特色社會主義鄉村振興道路，全面實施鄉村振興戰略，强化以工補農、以城帶鄉，推動形成工農互促、城鄉互補、協調發展、共同繁榮的新型工農城鄉關係，加快農業農村現代化。要保障國家糧食安全，提高農業質量效益和競爭力，實施鄉村建設行動，深化農村改革，實現鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉村振興有效銜接。我們認為農業現代化是其重點，可關注相關工業機械及設備行業。

加快國防和軍隊現代化，實現富國和强軍相統一；貫徹習近平强軍思想，貫徹新時代軍事戰略方針，堅持黨對人民軍隊的絕對領導，堅持政治建軍、改革强軍、科技强軍、人才强軍、依法治軍，加快機械化信息化智能化融合發展，全面加强練兵備戰，提高捍衛國家主權、安全、發展利益的戰略能力，確保二〇二七年實現建軍百年奮鬥目標。要提高國防和軍隊現代化質量效益，促進國防實力和經濟實力同步提升，構建一體化國家戰略體系和能力，推動重點區域、重點領域、新興領域協調發展，優化國防科技工業布局，鞏固軍政軍民團結。我們認為可關注軍工行業。

加快發展現代産業體系，推動經濟體系優化升級；堅持把發展經濟著力點放在實體經濟上，堅定不移建設製造强國、質量强國、網絡强國、數字中國，推進産業基礎高級化、産業鏈現代化，提高經濟質量效益和核心競爭力。要提升産業鏈供應鏈現代化水平，發展戰略性新興産業，加快發展現代服務業，統籌推進基礎設施建設，加快建設交通强國，推進能源革命，加快數字化發展。我們認為這是表示製造要向智能製造轉移，成為網絡强國，從4G到5G。要成為網絡强國、數字中國，最直接的需求便是數據中心，我們認為可關注相關行業。

暢通國內大循環，全面促進消費；拓展投資空間；堅持擴大內需這個戰略基點，加快培育完整內需體系，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求。要暢通國內大循環，促進國內國際雙循環，全面促進消費，拓展投資空間。我們認為疫情出現而各國出現封鎖，加上美國的貿易爭端，顯得內需十分重要，中國最大的紅利就是14億人口，他們的消費力是非常強勁，我們認為可長期關注相關內需行業。

加快推動綠色低碳發展，持續改善環境質量；堅持綠水青山就是金山銀山理念，堅持尊重自然、順應自然、保護自然，堅持節約優先、保護優先、自然恢復爲主，守住自然生態安全邊界。深入實施可持續發展戰略，完善生態文明領域統籌協調機制，構建生態文明體系，促進經濟社會發展全面綠色轉型，建設人與自然和諧共生的現代化。要加快推動綠色低碳發展，持續改善環境質量，提升生態系統質量和穩定性，全面提高資源利用效率。我們認為可留意新能源行業如光伏及風電行業。

綜上所述，我們認爲十四五規劃的投資方向存在於芯片、工業機械及設備、軍工、數據中心、內需、新能源相關行業。我們認為投資人的投資組合可加入投資於中國的股票基金，重點關注芯片，內需板塊。

圖一. 中國名義GDP(1952-2019)

資料來源:WIND, PSHK整理

圖二. 中國實際GDP當季與同比增速(2011-2020)

資料來源:WIND, PSHK整理

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