上周港股整體呈現先跌後升、震盪上行的格局，恒生指數最終重返26,000點上方，周四最高見到26,669點，創逾兩個月高位。周五回吐二百多點，收報26,393點，相對前周累升617點或2.4%，扭轉兩周跌勢，主要受惠於市場對地緣政治局勢緩和的憧憬，帶動風險情緒改善。國指和科指按周分別上升2.4%和4.7%，科指更創下近半年來最大單周升幅。上周南向資金（北水）流入強勁，僅5月8日單日淨買入達 131.68 億港元。

滬深股市在5月首周（5月6日至8日僅3個交易日）也迎來「開門紅」，上證指數按周上升1.7%，接近4,197點的前期高點。深成指按周上升3%，受益於科技及成長股在五一假期後的強勁補漲。 經濟數據方面，外貿進出口數據顯著優於預期，而製造業與服務業PMI顯示景氣度總體擴張。海關總署公佈的數據顯示，4 月份出口（美元計價）同比增長 14.1%，遠超市場預期的 8.4%，主要受集成電路及 AI 相關自動數據處理設備需求猛增帶動。進口（美元計價）同比大幅增長 25.3%，顯示國內對半導體零部件及能源的囤貨需求增加。4 月順差為 848.2 億美元。另外，國家統計局與Rating Dog公佈的採購經理指數（PMI)數據顯示景氣度總體擴張，但動力來源不同。官方製造業 PMI 4月份錄得50.3%，連續兩個月位於榮枯線上方，顯示製造業景氣平穩，但非製造業 PMI受建築業放緩影響，微降至 49.4%，顯示基建及房地產相關活動仍面臨壓力。 4月份Rating Dog 製造業 PMI 錄得 52.2，高於3月份的50.8，並創出自2020年12月以來最高 的擴張速度。4月服務業 PMI 為 52.6，較 3 月的 52.1 回升，且連續 40 個月 處於擴張區間。

美股上周呈現強勢噴發態勢，標普500指數與納指雙雙錄得連續第六周上升，按周分別上升4.5%和2.3%，並再度刷新歷史新高。道指表現相對平穩，全周微升 0.2%。市場重心集中在科技成長股，傳統藍籌股升幅受限。經濟數據方面，儘管面臨地緣政治及通脹壓力，勞動力市場依然具備韌性，且第一季經濟增長動力高於預期。4 月非農就業新增 11.5 萬人，雖然較 3 月上修後的 18.5 萬人有所放緩，但遠高於市場預期的6.5萬人，醫療保健與運輸業是主要增長引擎。失業率維持在 4.3%，與 3 月持平，反映就業市場進入平穩期。截至 5 月 2 日當周為 20 萬人，略高於前一周的19萬人，但仍處於歷史低位。第一季 GDP 初值按年化季率計算增長 2.0%，其中，企業固定資產投資（尤其是 AI 相關設備）大幅增長 10.4%，抵銷了個人消費支出放緩的影響。不過，密歇根大學消費者信心指數5 月初值由4月的49.8降至歷史低位48.2，為連續第三個月回落，低於預期的49.5，顯示受中東局勢及汽油價格飆升影響，消費者對現狀感到擔憂。市場將關注本周二公佈的 4 月 消費物價指數（CPI），預計環比將漲 0.6%。

說回港股，恆指上周四最高見到26669點，突破了4月21日高位26529點，形成一浪高一浪走勢。周五回吐，補回周四的上升裂口的一部分，該上升裂口濶305點，介於26213點和26518點之間，已補回大部分。估計在完成短期整固後，可挑戰26700點。若突破26700點，下一目標看27000點。