上周港股整体呈现先跌後升、震荡上行的格局，恒生指数最终重返26,000点上方，周四最高见到26,669点，创逾两个月高位。周五回吐二百多点，收报26,393点，相对前周累升617点或2.4%，扭转两周跌势，主要受惠於市场对地缘政治局势缓和的憧憬，带动风险情绪改善。国指和科指按周分别上升2.4%和4.7%，科指更创下近半年来最大单周升幅。上周南向资金（北水）流入强劲，仅5月8日单日净买入达 131.68 亿港元。

沪深股市在5月首周（5月6日至8日仅3个交易日）也迎来「开门红」，上证指数按周上升1.7%，接近4,197点的前期高点。深成指按周上升3%，受益於科技及成长股在五一假期後的强劲补涨。 经济数据方面，外贸进出口数据显着优於预期，而制造业与服务业PMI显示景气度总体扩张。海关总署公布的数据显示，4 月份出口（美元计价）同比增长 14.1%，远超市场预期的 8.4%，主要受集成电路及 AI 相关自动数据处理设备需求猛增带动。进口（美元计价）同比大幅增长 25.3%，显示国内对半导体零部件及能源的囤货需求增加。4 月顺差为 848.2 亿美元。另外，国家统计局与Rating Dog公布的采购经理指数（PMI)数据显示景气度总体扩张，但动力来源不同。官方制造业 PMI 4月份录得50.3%，连续两个月位於荣枯线上方，显示制造业景气平稳，但非制造业 PMI受建筑业放缓影响，微降至 49.4%，显示基建及房地产相关活动仍面临压力。 4月份Rating Dog 制造业 PMI 录得 52.2，高於3月份的50.8，并创出自2020年12月以来最高 的扩张速度。4月服务业 PMI 为 52.6，较 3 月的 52.1 回升，且连续 40 个月 处於扩张区间。

美股上周呈现强势喷发态势，标普500指数与纳指双双录得连续第六周上升，按周分别上升4.5%和2.3%，并再度刷新历史新高。道指表现相对平稳，全周微升 0.2%。市场重心集中在科技成长股，传统蓝筹股升幅受限。经济数据方面，尽管面临地缘政治及通胀压力，劳动力市场依然具备韧性，且第一季经济增长动力高於预期。4 月非农就业新增 11.5 万人，虽然较 3 月上修後的 18.5 万人有所放缓，但远高於市场预期的6.5万人，医疗保健与运输业是主要增长引擎。失业率维持在 4.3%，与 3 月持平，反映就业市场进入平稳期。截至 5 月 2 日当周为 20 万人，略高於前一周的19万人，但仍处於历史低位。第一季 GDP 初值按年化季率计算增长 2.0%，其中，企业固定资产投资（尤其是 AI 相关设备）大幅增长 10.4%，抵销了个人消费支出放缓的影响。不过，密歇根大学消费者信心指数5 月初值由4月的49.8降至历史低位48.2，为连续第三个月回落，低於预期的49.5，显示受中东局势及汽油价格飙升影响，消费者对现状感到担忧。市场将关注本周二公布的 4 月 消费物价指数（CPI），预计环比将涨 0.6%。

说回港股，恒指上周四最高见到26669点，突破了4月21日高位26529点，形成一浪高一浪走势。周五回吐，补回周四的上升裂口的一部分，该上升裂口濶305点，介於26213点和26518点之间，已补回大部分。估计在完成短期整固後，可挑战26700点。若突破26700点，下一目标看27000点。