市況評論
作者
鄭錦華先生 (John Cheng)
助理經理
畢業於嶺南大學市場學系, 現任職輝立助理經理, 對投資股票、期權經驗豐富。 本人樂意為客戶提供投資分析及買賣策略。歡迎各位來電交流心得。
電話:
36533000
電郵:
johncheng@phillip.com.hk
助理經理
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國泰航空有限公司(293)
2026年11月10日 星期二 
186
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293 國泰航空有限公司 CATHAY PACIFIC AIRWAYS LIMITED
集團業務
集團是以香港為基地的國際航空公司，提供定期客運及貨運服務。集團投資範圍還包括航空飲食、地勤服務公司及位於香港國際機場的企業總部國泰城，以及新貨運站。業務按性質可劃分為航空及非航空業務，航空業務分部包括客運及貨運業務，非航空業務分部主要包括航空飲食、地勤及停機坪飛機服務。
業務回顧
截至2026年6月止六個月，集團營業額上升25.3%至680.61億元，股東應佔溢利增長71%至62.43億元。期內業務概況如下：（一）客運服務：收益增長27.2%至473.42億元，可用座位千米數上升11.8%至746.62億，運載乘客人次為1600.6萬人次，運載率增加2.7個百分點至87.5%，乘客收益率上升9.4%至66.1仙；（二）貨運服務：收益上升23%至157.02億元，運載率上升0.6個百分點至59.2%，收益率上升18.1%至3.06元
展望未來
國泰航空當前盈利修復顯著，現金流充裕，估值處於歷史低位，且具備長期成長空間（機隊更新、貨運高價值化、樞紐擴張）。在航空景氣周期上行與業務協同效應下，具備一定投資價值，但需跟蹤行業周期與財務槓桿變化。
建議買入價: 14.20
目標價: 16.00
止蝕價: 13.00
註：本人鄭錦華為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。
研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/ 或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源搜集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供参考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。
投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁 http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。
輝立（或其僱員) 可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。
以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得到輝立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。
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