港股上周冲高回落，恒指在上周一最高见到25918点，逼近26000关。之後反覆回软并下破25000点，上周四最低见到24808点，周五收市报25078点，按周下跌1%。国指收报8,947点，按周下跌1.5%，两个指数都结束了连续三周的升势。科指收报5674，按周上升0.5%，连升四周。北水在上周四净流出204.41亿元，为有史以来单日最大净卖出额。8月收官，恒指月涨1.2%，国指涨0.7%，科指涨4.1%，三大指数均录得月线四连阳。

沪深股市表现强势，上证指数上周五收报3,857点，按周上升0.8%。深成指收报12,696点，按周升4.4%。创业板指数收报2,890，周升幅达7.8%。沪深两市成交在上周一和周三都突破30000亿。总结8月，上证指数累升近8%，连升4个月；深成指升逾15%，跑赢全球股市。人民币持续走高，兑美元中间价上周五升至7.103。人民银行8月调高人民币中间价0.65%，为去年9月以来最大升幅。

美股表现也不弱，道指与标普500指数上周四齐齐创新高。不过，投资者在美国劳动节长周末（本周一劳动节假期美股休市）前先行获利，美股周五下跌。总结一周，道指及纳指都跌约0.2%，标普500指数跌0.1%。以整个8月计，标普500指数升1.9%，为连续第四个月上升。道指累涨3.2%，纳指升1.6%。经济数据方面，美国第二季GDP年增长率为3.3%，是从第一季度的0.5%收缩大幅反弹，也高於首次估计的3%增幅。7月美国耐用品订单按月下降2.8%，延续经修订的6月9.4%的下滑，但略低於市场预期的4%降幅。数据反映在企业於5月提前进口以避免支付美国政府通过的高额关税後，订单持续处於疲软状态。此外，截至8月23日的一周，首次申请失业救济金的人数较前一周的八周高位减少5,000至22.9万，略低於市场预期的23万。8月密西根大学消费者信心指数下跌至58.2，低於前一个月的五个月高位61.7，比初步估计的58.6修正下调，且远低於市场初始预期的62，是四个月以来消费者信心指数的首次下跌，主要原因是对通胀的担忧加剧以及耐用商品的购买条件急剧恶化。

本周市场将聚焦周五公布的8月非农就业数据，预测新增职位7.8万份（前值增7.3万），失业率预计将从4.2%上升至4.3%。在市场看来，联储局9月会议降息几成定局，但後续走向将视乎8月就业数据。说回港股，恒指上周跌穿10天和20天移动平均线，上周五港股ADR预计恒指本周一高开387点，报25466点，有望重越10天和20天线。事实上，近期恒指在这两条平均线上下波动，升穿和跌穿都意义不大，反而最值得关注的是50天线（24781点），若然失守，将下试24350点。