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亚洲小型公司前景分析
2013年4月29日 星期一
近20年以來，亞洲經濟以8%的年均速度飛速增長，其經濟總量已占全球逾30%的份額。中小企業對亞洲經濟產生越來越重要的作用。在中國，有超過50%的稅收、60%的GPD和80%的就業率由中小企業貢獻，在成熟。然而，在經歷了高速發展期之後，亞洲中小企業開始面臨較多發展阻礙。
在金融危機和歐債危機的影響之下，全球各主要經濟體經濟增長有所放緩，總體需求大幅下滑。作為發展中國家居多的亞洲，其經濟增長較大程度上依賴於外貿出口。需求下滑導致中小企業外貿訂單大幅減少，形成產能過剩。這些以投資為主導的發展中國家，卻無法消化這種產能過剩，導致企業之間競爭加劇。另一方面，亞洲企業多以中低端製造業和服務業為主，缺乏核心競爭力，產品以及服務的附加價值較低。隨著能源和勞動力成本的不斷上漲，中小企業生存風險加劇。此外，多數發展中國家金融市場並不完善，與大型企業相比，中小企業融資相對困難，其發展所受阻礙也較多。
儘管如此，中小企業仍具有一定獨特優勢。從市場的角度上來看，大企業擁有中小企業所不具備的大型裝備和規模化生產，為追求效率最大化卻無法覆蓋到所有細分市場。中小企業雖然難以在單一產品或市場上與大型企業正面競爭，但能夠主動避開這種正面碰撞，進行差位競爭。當面對一些個性化、小批量的市場需求時，小企業由於更接近市場往往能夠更快速地打入該特定市場。這一點在消費品市場上體現得尤為明顯。此外，雖然小企業在資金和規模等方面均不如大企業，但當某一市場出現嚴重風險或需求不足時，小企業卻能夠快速轉型，迅速調整其市場策略，更快消化掉產能過剩。尤其是在新興經濟體為主的亞洲，中小企業往往更能適應這種複雜的細分市場。
從企業管理的角度上來看，大型企業普遍存在管理層與股東利益不一致的現象。雖然這一問題已在不斷完善，各種約束和激勵措施也在不斷改進，但仍難徹底消除。而小型企業的所有者較多會參與公司管理，不僅減少了監督成本，而且極大地提高了管理積極性，能更有針對性地管理和激勵員工。大型企業雖然規模化優勢明顯，但管理機制一旦確定，便很難作出改變。面對不斷變化的市場，其難以快速反應及轉型。相比之下，小型企業的機制更為靈活，對市場的變化能夠作出更快速的調整。
總體來看，由於中小企業在亞洲經濟中扮演者舉足輕重的角色，各國仍在不斷推出各種政策來鼓勵中小企業的發展，例如融資和技術服務、稅收減免等。隨著亞洲市場的不斷完善，中小企業將有更大的發展空間。
上述文章不應理解為買賣任何投資產品的要約或招攬，並不構成任何形式之投資建議。投資基金涉及風險，基金價格可升可跌，過往表現並非日後表現的指標。投資者作出任何基金投資決定前，應詳細閱讀有關基金之說明書，瞭解該基金的收費、風險、特性及限制等，並注意閣下個人的財務狀況及風險承受能力。編備本文章所用的任何研究或分析，乃根據輝立証券(香港)有限公司(“本公司”)認為可靠的來源作出，並僅作參考之用。本公司概不對資料的準確性或完整性作出任何陳述或保證。任何意見、估計或預測均可在毋須知會下作出修改。本公司及其附屬公司，可能替文章內容所述及的公司提供投資、顧問或其他服務(不論是否以委託人身份)及擁有文章中所述及公司的證券。本文內容未經證券及期貨事務監察委員會審查。
在金融危機和歐債危機的影響之下，全球各主要經濟體經濟增長有所放緩，總體需求大幅下滑。作為發展中國家居多的亞洲，其經濟增長較大程度上依賴於外貿出口。需求下滑導致中小企業外貿訂單大幅減少，形成產能過剩。這些以投資為主導的發展中國家，卻無法消化這種產能過剩，導致企業之間競爭加劇。另一方面，亞洲企業多以中低端製造業和服務業為主，缺乏核心競爭力，產品以及服務的附加價值較低。隨著能源和勞動力成本的不斷上漲，中小企業生存風險加劇。此外，多數發展中國家金融市場並不完善，與大型企業相比，中小企業融資相對困難，其發展所受阻礙也較多。
儘管如此，中小企業仍具有一定獨特優勢。從市場的角度上來看，大企業擁有中小企業所不具備的大型裝備和規模化生產，為追求效率最大化卻無法覆蓋到所有細分市場。中小企業雖然難以在單一產品或市場上與大型企業正面競爭，但能夠主動避開這種正面碰撞，進行差位競爭。當面對一些個性化、小批量的市場需求時，小企業由於更接近市場往往能夠更快速地打入該特定市場。這一點在消費品市場上體現得尤為明顯。此外，雖然小企業在資金和規模等方面均不如大企業，但當某一市場出現嚴重風險或需求不足時，小企業卻能夠快速轉型，迅速調整其市場策略，更快消化掉產能過剩。尤其是在新興經濟體為主的亞洲，中小企業往往更能適應這種複雜的細分市場。
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條款及細則:
除閣下須支付的費用外，輝立証券(香港)有限公司可不時（在適用法律不禁止的範圍內）收取和保留佣金、後續費用，以及有關閣下對基金作出投資和本公司根據本條款提供服務而徵收的其他款項。閣下同意輝立証券(香港)有限公司收取和保留該等佣金、後續費用及／或其他款項。輝立証券(香港)有限公司收取或保留該等佣金、後續費用及／或其他款項，不得闡釋為輝立証券(香港)有限公司違返可能對閣下負有的誠信責任或衡平法上的責任。
如非特別註明，本公司將以代理人身分行事。 如非特別註明，本公司與以上產品的發行人沒有從屬關係。
風險披露聲明:
基金價格可升可跌，甚至變成毫無價值。投資者作出決定前，應細閱銷售文件的條款及條件，瞭解該基金的風險、特性及限制等是否適合個人的財務狀況、投資目標及可承受之風險。如要投資，應尋求獨立的專業意見。投資涉及風險，詳情請閱本網站右下方的<<風險披露聲明>>及<<條款及細則>>。
本網頁所載的資料並未經香港證監會審閱。 該等基金獲得香港證券及期貨事務監察委員會認可，但有關認可並不等於推薦或認許。
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