港股上周呈现震荡下行、并在低位展开反弹的走势，恒指在上周四见到24357点的阶段新低後，周五回升至24,750点收市，全周累跌54点或0.2%，连跌两周；国指累计下跌0.25%；科指全周涨近2%。市场预期美国可能将新关税的宣布推迟至9月24日中美元首会晤之後，地缘政治压力短暂缓和，是周五在低位出现反弹的催化剂。同时，南向资金连续9个交易日净流入，累计流入约309.2亿港元，为港股提供了扎实的支撑：南向成交已占恒指总成交的四成以上。

沪深股市上周呈现宽幅震荡、先抑後扬的修复走势，上证指数成功夺回3,900点大关，上周五收报 3,911点，全周上涨0.6%；深证成指收报 13,640点，周涨1.3%；创业板指周涨1.5%，收报 3,372点。科创50指数表现更为强劲，全周大涨 6.4%。周五当天两市合计成交额显着放量至 2.08万亿元人民币。中国国家统计局发布了「三头马车」数据，反映出「供强需弱」、内需疲软的结构性矛盾依旧突出。其中，8月规模以上工业增加值按年实际增长5.2%，增速比7月加快0.7个百分点，优於市场预期的4.8%升幅，主要受海外强劲出口带动。8月社会消费品零售总额按年增长0.4%，低於市场预期升0.8%，增速较7月再放缓 0.2 个百分点，按月甚至微跌 0.13%。首八个月全国固定资产投资按年下降7.2%，创下近年来最大跌幅，主要受到房地产拖累；市场预期跌7.1%。首八个月全国房地产开发投资同比下降19.9%，降幅较1—7月份进一步扩大，但略胜市场预期的下跌20.1%。另外，中国人民银行发布的金融统计数据显示，8月人民币贷款仅增加600亿元，远低於市场预期的4000亿元，反映信贷需求依然偏弱。8月社会融资规模增加 1.66 万亿元略逊於预期，前8个月累计 23.91 万亿元，同比少增 2.64 万亿元，显示企业更倾向於通过发行低息企业债券（前8个月企业债券同比多增1.23万亿元）来置换高息银行贷款，这虽然拉低了贷款数据，但大幅降低了企业的实际融资成本。

美股上周呈现剧烈波动，科技板块展现出极强的防御韧性。 标普500指数全周仅微跌0.1%；纳指全周累计上涨 0.7%；而受高利率压制的道琼斯工业平均指数与罗素2000小微股指数全周分别下跌 1.7% 和 1.5%。美联储公开市场委员会（FOMC）以 12-0 的压倒性投票宣布加息25个基点，将基准利率推升至 3.75%–4.00% 区间。点阵图显示年内可能还有一次加息，美国10年期国债收益率强势突破 5.0% 大关，创下近二十年新高。展望本周，市场焦点将转移至地缘政治，包括纽约联合国大会、中美元首会晤和中东局势发展。

说回港股，随着双节（中秋、国庆）临近，市场整体交投情绪或自周中起逐步转入节前观望模式。技术上，恒指上周四最低见到24357点，已达到最小量度下跌目标24400及接近0.5黄金比率调整目标24353点，并似形成个𡷊形底，有望继续反弹，上试10天线（24941点）以至100天线（25102点）。