2057  中通快递（开曼）有限公司  ZTO EXPRESS (CAYMAN) INC

集团业务

集团主要在中国透过可变利益实体结构从事提供快递服务。集团透过网络合作夥伴的模式以「中通」或「ＺＴＯ」品牌经营快递业务。集团营运关键干线运输和分拣网络，而网络合作夥伴则提供及经营所有揽件和派件网点。

业务回顾

按美国公认会计准则，截至２０２５年９月止九个月，集团未经审核之营业额上升１０﹒３％至３４５﹒８８亿元（人民币；下同），股东应占溢利增长０﹒３％至６４﹒５５亿元。期内，集团业务概况如下：整体毛利下降１３﹒７％至８５﹒９亿元，毛利率下跌６﹒９个百分点至２４﹒８％；快递服务：营业额增长１１﹒１％至３２１﹒２６亿元，占总营业额９２﹒９％。

展望未来

中通是国内领先的加盟制快递公司，凭藉规模效益、高效的自动化设备以及网点数字化管理，单票成本明显低於同行业水平，看好其在电商物流领域的长期护城河。

建议买入价: 183.50

目标价: 215.00

止蚀价: 174.50

注：本人郑锦华为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。