2588  中银航空租赁有限公司          BOC AVIATION LIMITED

集团业务

集团於2016年6月由中国银行(03988)分拆上市，主要从事飞机租赁，以及飞机租赁管理及其他相关业务。此外，集团的总部位於新加坡，另於都柏林、伦敦、西雅图及天津均设有办事处。

业务回顾

按地区划分，来自亚太(不包括中国内地、香港、澳门及台湾)之租赁租金收入减少6.1%至3.88亿元，占总租赁租金收入20.5%；来自中国内地、香港、澳门及台湾之租赁租金收入下跌10.4%至3.95亿元，占总租赁租金收入20.9%；来自美洲之租赁租金收入增长26.9%至5.57亿元，占总租赁租金收入29.5%；来自欧洲之租赁租金收入减少4.8%至3.15亿元，占总租赁租金收入16.7%；来自中东及非洲之租赁租金收入增长4%至2.35亿元，占总租赁租金收入12.4%

展望未来

受惠於航空业复苏，公司飞机利用率保持 100%。大行分析指出，其剔除特殊因素後的归母净利润呈现双位数增长趋势，带动估值中枢上移。此外，受惠於中银集团的信用背书，其边际融资成本低於同业，且自有飞机价值在市场上通常享有溢价。

建议买入价: 80.00

目标价: 90.00

止蚀价: 77.00

注：本人郑锦华为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。