增长迅速

神华06年上半年的收入达295亿人民币,增长20.5%，纯收入上升10.4%达 86亿人民币，高增长是由煤价上涨和上网电价上调。

神华主要经营两个产业，分别是产煤和发电, 06年上半年，产煤和发电的经营溢利分别为119.6亿和14.59亿。由於发电部门可以从产煤部门直接获得低成本的煤，所以发电业务的竞争力很强。

生产成本低

06年上半年单位煤生产成本和单位煤运输成本分别为每吨66.7人民币和每吨78.3人民币，所以单位煤总成本为每吨145人民币，是同行业最低，低成本要归功於大规模生产和自有的运输系统。

高利润率

神华的经营利润率和纯利润率都高於兖州煤业(1171)，神华能达到高利润率是由於大规模生产和低生产成本。

合约煤价高过预期

07年的国内合约煤价增加了30元人民币，比市场预期好，市场原先预期合约煤价将增加15-20人民币，高企的合约煤价将可以推高神华07年收入10%，在高煤价的推动下，07年的利润率也将上升。

小煤磺的数量持续下降

政府在06年关闭了6000家小煤磺，计划将在07年继续关闭5000家，此後将余下10000家，关闭小煤磺将减少煤供应，支持煤价在高位徘徊。

我们关心煤需求

我们预期未来几年煤需求不会快速上升，首先，用煤作燃料的电厂比重将逐渐下降，此外，高效能的发电机也可令单位煤耗量下降。