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一月重卡迎开门红,上半年高景气无虞

根据第一商用车网数据,1月国内重卡行业预计销量18万辆,同比+54%,环比+64%,超出市场预期,创历史1月销量新高。重卡市场已经是连续第十个月刷新纪录 - 从2020年4月直到今年1月,重卡市场每个月的销量都刷新了当月销量纪录,创下月度销量新高。

近四年来,中国重卡市场销量一路走高,2017年起年销量始终保持在110万辆以上,2020年更是达到了162万辆的全球历史新高,同比增长了38%;2021年1月再度迎来开门红,为上半年的重卡市场保持高景气打下基础。究其原因,我们认为主要源自于1)宏观经济持续回暖带动物流需求旺盛,2)下半年柴油车排放标准升级,车企促销及渠道铺货的力度都非常大,3)超载治理和国三车淘汰仍在推进,促使用户购买合规新车型。

微观层面上,一月各大重卡企业均收获佳绩,一汽解放(6.95万辆,同比+32%)、东风公司(3.16万辆,同比+83%),中国重汽(3.05万辆,同比+130%)、陕汽集团(2万辆,同比+98%)、福田汽车(1.4万辆,同比+57%)等龙头车企表现亮眼。

我们预计2021年重卡月销量将呈现前高後低走势,全年销量同比有所下滑,至120-130万辆的区间。建议投资者关注重卡消费升级的受益标的潍柴动力(2338HK)和中国重汽(3808HK)

撰稿: 章晶研究分析员
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