上周港股进一步回升,恒指成功突破前周高位18273,上周三最高见到18742,周四收报18382,相对前周上升2.4%,是连续第二周上升.国指和科指亦连升两周,周升幅分别为2.5%和2.9%.八月埋单计数仍要下跌,三大指数跌幅都超过8%.沪深股市上周亦见回升,上证综指和深证成指按周分别上升2.3%和3.3%,但按月却分别下跌5.2%和6.8%.经济数据方面,8月份中国官方和财新制造业采购经理指数(PMI)都见改善,其中,官方制造业PMI为49.7,较7月份上升0.4个百分点;而财新中国制造业PMI则从7月份的49.2升至51,重上荣枯分界线.不过,8月份官方非制造业PMI却由7月份的51.5下降至51,是连续第五个月回落,创去年12月以来的新低.政策面方面,中国证监会继续打出活跃资本市场组合拳,包括实施证券交易印花税减半徵收,限制大股东股份减持行为,以及阶段性收紧IPO节奏.楼市方面,住房部,中国人民银行及金融监管总局三部门印发通知,推动落实首套房"认房不认贷"政策,降低购房门槛和成本.汇市方面,人行宣布自9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率两个百分点,由现时的6%下调至4%,估计可释放160亿美元流动性,对人民币汇价起到稳定作用.

美股方面,上周公布的经济数据都有利股市.其中,ADP就业人数和非农就业人数8月份增加数都少於预期,失业率由7月份的3.5%上升至3.8%,创一年新高;而8月份平均小时工资仅增长0.2%,较7月份0.4%增幅放慢.同时,7月份JOLTS职位空缺减少至882.7万,远低於7月份的958.2万份和预期的950万份,显示劳动市场持续降温,提升联储局九月以至11月都维持利率不变的机会,令债息回落股市上升,道指,标准普尔500和纳指按周分别上升1.4%,2.5%和3.2%.

说回港股,恒指由8月22日低位17574回升,究竟是反弹还是反转?以黄金比率分析,恒指由7月31日高位20361下跌至17574,一共下跌了2787点.若反弹跌幅的0.382,将见到18638.上周四恒指最高见到18742,已超越此反弹目标.若反弹跌幅的一半和0.618,将分别见到18968和19296.所以,对於过去两周的回升,仍暂宜视为反弹.除非能重越19300,才可确认是反转.

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