恒生指数在上周初受到乐观气氛拉动及科技股业绩预期支持下，於周四盘中一度创下两个月新高，高见 26,844 点。然而，受全球通胀担忧升温，以及市场高度关注的「习特会」缺乏实质突破影响，加上部分科技龙头财报後出现利好套现，大市回吐压力骤增，恒指失守二万六大关，上周五收报 25,962 点，全周累计下跌 431 点，跌幅约 1.6%。国指和科指按周分别下跌2.2%和3.2%。

沪深股市上周呈现冲高回落、高位震荡的走势，周初在科技股大涨的乐观情绪带动下，创业板指於上周三历史性突破 4,000 点大关。然而，三大指数上周四和周五连续两日下挫，上证指数全周累计下跌约 1.1%，深成指按周微跌2点，而创业板指按周仍升1.7%。上周 A 股交投极其狂热，周四两市成交额冲上 3.36 万亿元人民币，创近期高位，周五在市场大幅滑落下依然保持在 3.34 万亿元 的历史级天量水平，显示好淡双方在高位争持激烈。

经济数据方面，4月新增人民币贷款净减少约100亿元人民币，市场预期为增加3000亿元。其中，住户端短期与中长期贷款需求依旧偏弱。另外，4月新增社会融规模为 6200亿元，低於预期的1.5万亿元；4月末社融存量同比增速放缓至 7.8%。数据反映国内实体融资需求在二季度初出现季节性放缓。货币供应量方面，4月广义货币（M2）同比增长 8.6%，狭义货币（M1）同比增长 5%，M2-M1 剪刀差为 3.6 个百分点，较上月微幅扩大，显示资金倾向於定期化留存。通胀数据方面，4月居民消价格（CPI ）同比上涨 1.2%，环比由跌转升 0.3%。4月 工业出厂价格（PPI ）同比大涨 2.8%，环比亦急升 1.7%，主要受输入性通胀驱动。4月PPI-CPI 剪刀差扩大至 +1.6%，反映上游的成本压力尚未完全传导至下游终端消费品，制造业利润空间仍受到一定挤压。本周将发布4月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资及城镇失业率等重磅实体经济指标。

美股上周亦呈现冲高回落态势，因通胀忧虑推升美国国债孳息率，10年期国债孳息率升破4.5%至4.6%，2年期孳息率升至4.08%，而油价则受中东局势再度紧张支持而上扬。

标普500按周升0.1%，连续第七周录得升幅。纳指按周跌0.1%，结束连升六周走势。道指按周跌0.2%。

上周公布的美国经济数据呈现「通胀压力全面超预期飙升、消费维持韧性、制造业大幅回暖」的强劲特徵，引发了市场对美联储长期维持高利率的忧虑。4月消费者物价指数（CPI）同比上涨 3.81%，高於预期的3.70%及前值3.26%）；核心 CPI 同比上涨 2.75%，显示高物价已开始向非能源领域蔓延。4月生产者物价指数（PPI）同比暴增 6%，高於预期的4.9%；核心 PPI 同比增幅亦达 5.2%，预示未来数月终端消费品仍有涨价压力。另外，4月进口价格同比上涨 4.2%，出口价格同比大涨 8.8%。4月零售销售环比增长 0.5%，完全符合市场预期。其中，受到油价上涨刺激，加油站销售额环比大增 2.8%。4月工业产值环比增长 0.7%，终结上月的 -0.3%跌势，高於市场预期的0.3%升幅。就业数据方面，截至5月9日当周初次申请失业救济金人数为 21.1 万人，略高於预期的20.5万人，但依旧处於 20 万至 25 万人的历史低位区间，显示劳动力市场依然稳固。

说回港股，恒指上周四冲高至 26,844 点後未能企稳，周五反转放量暴跌 426 点，成交增至 3,253 亿港元，技术上形成了高位见顶形态，显示 26,800 点上方阻力甚大。现时恒指跌穿 10天、20天和100天移动平均线，本周将考验50天均线（25765点）的支撑。若此线失守，短线回调将演变为波段修正，恒指可能下试25500点以至25250点的支持。