公司简介:

基本资料 :

现价: $16.59

市值: 643.51亿

52周高/低: $18.3 /$13.88

10天/50天/100天平均价 : $17.15/ $16.91/ $16.44

业务回顾：

截至2025年12月31日止的年度业绩，总收入822.45 亿元人民币  ，按年下降7.3% 。录得纯利 15.45亿元，增长13.79倍 。

评论：

第一， 核心竞争优势：掌控「优质奶源」

蒙牛近期最重要的战略动作是透过现代牧业与中国圣牧的资源整合，强化了在上游奶源端的壁垒。蒙牛透过整合，以约 10% 的行业体量，控制了中国奶业约 30% 的高效率、高品质奶源。从而在激烈的竞争中获得了更高的话语权与抗风险能力。优质奶源直接支撑了公司在低温鲜奶与高端酸奶市场的品质优势，确保了产品结构向高端化转型。

第二，液态奶复苏

综合大行观点, 市场对蒙牛 2026 年的复苏持乐观态度。随着终端需求回稳，液态奶作为公司核心业务（占营收八成以上），已展现出增长复苏的迹象。

第三， 产能扩展与布局

在全国多地布局生产基地，提升供应链效率。截至二零二五年十二月三十一日，蒙牛於全国共设有生产基地45个，并设在印度尼西亚2个、澳洲2个及菲律宾1个生产基地，年产能合共为1,394万吨。

第四， 消费升级推动：

随着中国居民收入水平提高和健康意识增强，对高品质乳制品的需求不断增加。

第五，加速销售渠道重构

精进传统渠道(超市、便利店)、扩大下沉市场覆盖范围，同时深化会员店、零食量贩(山姆 / 盒马)、即时零售(美团 / 饿了麽)、内容电商、直播电商等高增势能渠道合作。

第六，积极回购

公司近期频繁进行股份回购，这一举措显示出管理层对未来业绩的信心，以及提升股东价值的决心，这在当前波动的市场环境下被视为正面讯号。

第七，现金流改善

财报数据显示公司在营运资本管理上取得成效，营业现金流与自由现金流处於稳健水平，同时维持稳定的股息分派。

买卖策略
买入价: $16

目标价: $22

止蚀价: $14.4

资料来源: 2025年度年报 ，新浪财经

注：本人许伟龙为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。