公司简介 :

中国蒙牛乳业有限公司主要於中国生产及销售优质乳制品。凭藉其主要品牌蒙牛，蒙牛已成为中国领先的乳制品生产商之一。蒙牛提供多元化的产品，包括液态奶、冰淇淋、奶粉及其他产品例如奶酪等。

盈利能力符合预期

集团收入为人民币760.348亿元，较去年同期减少3.8%。如剔除二零一九年处置的石家庄君乐宝乳业有限公司（「君乐宝」）及二零一九年收购的Bellamy’s Australia Limited（「贝拉米」）的业务收入，集团的收入为人民币750.031亿元（二零一九年：人民币678.173亿元），同比增长10.6%。由於原奶成本上升，毛利下跌3.5% 至人民币286亿，不过集团改善产品结构降低成本上涨压力，毛利率保持稳定为37.7%。

品牌整合, 进军国际

疫情下消费者对於健康和免疫力的持续关注，强化了纯牛奶的「必需品」属性，使蒙牛纯牛奶销量大幅提升，通过不断提高品牌力及升级产品组合，蒙牛纯牛奶的经营效率亦大幅改善。

集团计划到2025 年再创一个新蒙牛，通过稳固常温液态奶业务布局冰淇淋、 鲜奶及奶酪 等新兴品类，加速发展低温奶及雅士利奶粉新业务 ，以国际业务贝拉米聚焦东南亚等新兴市场，增加业务 。

企业数字化转型，效能提升

蒙牛已成立数字化战略项目组，推动全集团的数字化转型，逐步构建数据驱动业务的信息体系化建设，令集团能进行高效、敏捷的业务决策。另外蒙牛提出以消费者为核心驱动产品设计，让产品设计更加贴近消费者，同时简化产品的复杂程度，使产品能够体现真正的价值，以及节约产品成本，推动蒙牛更健康及可持续的发展。

笔者认为可在40.8元(250天移动平均线)附近买入,目标价49元,止蚀价38.8元。

注：本人陈招富为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。