大半年没有写文, 先回顾一下上次的策略.

2月策略是沽期 + Short Put, 结算日打和点 ~19,100, 2月结算价 19,225, 略输100点左右.

上年年底曾指出, 港股今年最低最高位, 预计在17,000-23,000点左右. 截至18/11, 恒指今年的最低位是 18,279; 而在英国脱欧公投後, 虽曾见24,000点, 但之後辗转回落, 特朗普当选美国总统後, 恒指已回落至22,000左右. 市况整体格局和预计大致相若, 如有在23,000 预计的高位沽期指, 或沽出手上正股, 近日在低位买回, 回报也应该不错.

深港通快将推出, 坊间不少意见认为在正式推出时, 港股会借势上升. 而近期市场有很多所谓黑天鹅, 深港通推出时, 会否出现反高潮, 港股不升反跌?

个人认为恒指进一步大跌的概率应已减少不少, 原因是:

1. 港股目前估值不算太贵

2. 早前担心的数件利淡事件已录续出现, ''潜在炸弹'' 已拆/推迟, 如:

• 英国公投选择脱欧 (但正式脱欧程序不会早於明年3月啓动)

•特朗普当选美国总统 (但当选後未有作出惊人言论)

整合以上因素, 港股年底前的预测下限上调至21,000点, 除非外围出现重大利淡消息, 否则港股跌至21,000点机会不大. 22,000点附近可陆续部署一些优质股票好仓.

而以下版块股票或会受惠深港通的推出而有所炒作, 升幅或 >10%.

注意事项:

• 12月的意大利公投

• 英国法院可能对脱欧是否要经国会讨论作裁决

以上都是一些近期 ''所谓''黑天鹅出现的潜在因素, 在这些日子来临前夕, 需注意一下风险, 看是否有需要减少一些正股持仓.

有关所谓黑天鹅的潜在风险有时其实并不可怕, 特别是那些知道在什麽时候可能会出现的黑天鹅 (如公投, 选举等等). 个人意见, 2015年希腊否决欧央行的救助方案比今年英国脱欧及特朗普当选更黑天鹅, 出现概率较今年两者更小, 对市场短期负面影响更大 (3日跌 >3,000点). 而当时的风险管理策略, 结果不但能避险, 更能获得额外利润. (恒指跌>3,000点, 但风险管理策略赚 >10,000点) 详情可参考以下相关连结:

http://www.poems.com.hk/zh-hk/research-and-analysis/market-brief/?id=8801&writerID=10119

注1: 具体及即时买卖策略只会向个人客户提出.

市况可随时变化, 网站文章不一定会及时更新. 投资者宜向个人经纪查询意见.

注2：期货及期权价格可升可跌, 投资可赚可蚀.

期货及期权买卖有杠杆效应, 可放大潜在利润及损失. 潜在最大损失可以无限.

以上纯属个人意见，不构成任何买卖邀请。本人区良键为证监会持牌人，本人及/或其有联系者会随时就不同情况买卖上述分析的相关资产.