中银香港 02388.HK 继出售南洋商业银行後，早前再宣布出售集友银行，作价 76.85 亿，市帐率 1.6
倍，虽然作价略低於预期，但交易有助提升核心一级资本比率 1% 及占 2017 年净利润 12%，对提升银行的整体资产质素有极大帮助。

根据 2015 年公布其战略审视及未来战略重组，公司下一阶段料将向母公司中国银行 03988.HK
洽购东盟资产，逐部推动该行成为区域性银行，把握一带一路机遇，加上其美元融资成本低於同业，故该行可能为内地机构寻找海外并购时的首选银行。

集团去年首 9 个月录得提取减值准备前的净经营收入 312 亿元，较去年同期上升
3.1%，剔除一次性收益影响，净经营收入增幅则扩阔，提取减值准备前的经营溢利 223.36 亿元，增长
2%。单计第三季度，提取减值准备前的净经营收入 104.82 亿元，较第二季下跌 6.9%，但较第一季增加
10.5%。提取减值准备前的经营溢利74亿厄，按季倒退 10%。

另外集团於去年 10 月已完成收购母公司马来西亚业务，该业务相等於集团上半年总资产
0.7%，是次收购显示出该行在东盟地区扩张的第一步，有标志性作用。


买卖策略
买入: $27-28 收集   目标价: $32    止蚀价: $25.8

本人王富荣为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/⁠⁠或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。