2004及2005年是中国楼房市场十分波动的一年，随着中国房地产出现过份投资及过热的情况，国家以多方面的措施走压制不理性的楼房价格升幅及固定投资增长。从数据上看，中国国家统计局对35个大中城市调查指出今年第2季城市房屋销售价格上升8%，升幅按年回落1.8%，而5月份房地产业的固定资产投资完成情况仍然以高速运行，按年增长26.6%，而北京商品房价格指数则为106.8%，相比第1季高0.3%，反映楼房价格增长率已经有回落迹象。

北京北辰主要业务在北京从事投资物业、零售商业、餐饮业及发展物业，而投资物业主要爲出租、经营及管理集中於亚运村内的各类物业。2004年集团营业额24亿元人民币，按年上升3%，纯利则下跌8.8%至2.62亿元。

集团2000-2004年经营表现稳定，虽然股价受国家政策大幅影响，但由於集团业务将受惠於08北京奥运开幕，加上预计北京楼市将进入巩固期，股份再大幅下跌机会不高，随着北京旅游业的高速增长，公司的前景仍佳。集团现价P/E13x，该股NAV有人民币2.76元，相比股价有34%折让，加上人民币升值因素将令集团资产更为吸引，建议长线投资者可在$1.6-$1.7水平买入，目标价$2.2元。

作者为证监会持牌人士，本文所提及之上市法团，作者及其有联系者目前并无拥有财务权益。