不经不觉六月初推介的中海油田(2883)已达目标价$2.90，由於中海油(0883)购买Unocal升势带动，再挑战04年尾高位$3.05。建议投资者可待中海油收购Unocal一事有定案前考虑先行获利。

大家乐(0341)於七月十二日公布全年业绩，整体表现略逊预期。纯利比同期上升10%达2.85亿港元，营业额上升11.6%至30亿元，惟其北美合资公司期内亏损扩大12.4%至2656万元，主因利息支出所致，预期集团将买回上述公司，且动用1亿元内部资金为公司还清债务。

AC Nielsen指出集团包括利华三文治及意粉屋现为本地最大连锁快餐店，市场占有率为22%。由於市占率大，所以本地整体经济复苏对集团有正面影响，预料其可比较店舖营业额增长率可达3-3.5%。集团05/06年度将预留1亿元作扩充用，20间分店有一半将位於国内，5间则为香港大家乐。

所有香港食肆均面对来货成本上升及租金飊升等问题，预期集团今年将再加价3%-5%以维持其边际毛利率於15%以上。另一方面，管理层控制租金支出不俗，截至05年3月租金增长紧为5%，主因期下只有15%分店位於旺区及12%分店为自家所有。

集团有5亿现金储备并无任何负债，惟是次派息未见惊喜，派息比率由04年77%回落至52%，主因董事局不建议派发任何特别股息。

现价处於适中水平，06年预测市盈率约为14倍，较五年平均市盈率略高，但相对国际快餐连锁店麦当奴(15.11倍)，Wendy’s(20.7倍)为低。息率约3.2厘，建议投资者可续持有，待股价跌至$8.2-8.4左右才分段吸纳作长线收息之选。

作者为证监会持牌人士，本文所提及之上市法团，作者及其有联系者目前并无拥有财务权益。