中国交通建设股份有限公司(1800.HK)是国内首屈一指的交通建设公司，主要从事基础设施建设，公司计画以HK$3.4 - $4.6的招股价募集HK$161亿，从而使公司价值达到HK$657亿。由於机构投资者对公司股份需求强劲，相信最後的价格将定为HK$4.6，即公司2006年预期利润的18.2倍，低於国际同行平均20倍的市盈率。 基於以下原因，我们相信公司还可有更高溢价： 1)是中国目前最大的港口建设企业（占有90％以上的市场份额）, 2)是中国目前最大的港口设计企业（参与了几乎所有主要港口的设计）, 3)是中国最大，世界第三的疏浚企业 ， 4)是世界上订单量最大的集装箱起重机制造商。展望将来，由於公司目前还握有1400亿元人民币的项目，而且中国政府在“十一五”期间（2006－2010）对交通建设项目有3.8万亿的预算，相信从2007年开始，公司将进入一个盈利高峰。估计公司2007年全年利润将比2006年提高30％，至每股HK$0.2522元，即总额36.478亿元人民币（公司录得2003年至2005年营业额年增长率为31.1%）。 根据业内平均20倍的市盈率，设定目标价格为HK$5.05，较目前HK$4.6的招股价格尚有10％的上涨空间。