投资重点

在5月份，来宝集团 (Noble Group)纵然受主要股东之一Tiger Rock悉数沽售持有9.4%之股权，但我们仍然对其投资前景看高一线，继续维持优於大市评级。主要股东「出货」，市场一般会质疑公司未来增长前景，但我们在新加坡总公司的分析员则认为是次沽售并未对集团带来长远负面影响，因未来仍受惠全球农产品，以及原油能源相关产品的贸易量带动，并建议视为趁低吸纳之良机。

随着中国及印度逐步倚赖海外农产品的入口，以满足内需增长。过去数年，新兴国家在能源消耗与日俱增，但同时传统能源所释放的二氧化碳令全球气候暖化问题，对集团在发展生化能源及二氧化碳配额业务上，有深远的影响。

Noble Group主要从事农作物、矿产资源及石油能源的物流供应及分销，总部设於香港，在全球38个国家地区设有辨事处，现职员工达8,700名。来宝现时估值为14x，较香港上市之利丰(Bloomberg 代号: 494 HK)及新加坡Olam(OLAM SP)，预测市盈率分别为31x及28x，有很大差距，令股份在同类中吸引力大增。