储能与新能源车双轮驱动，技术迭代打开锂电增长空间

中国汽车工业协会资料显示，2025年前9个月，中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1%，表现亮眼，彰显新能源车行业蓬勃活力，有效带动动力电池装车量实现强劲增长。电车汇资料显示，1-9月我国动力电池累计装车量493.9GWh，同比增长42.5%。出口方面，1-9月动力电池出口量为129.1GWh，累计同比增长32.7%，海外市场成为重要增量。

储能市场需求加速涌现，BloombergNEF预计到2030年底，全球累计储能装机容量将达到1,877GWh，产能达650GW。

锂电行业正处於需求扩张与技术迭代的关键增长期，储能与新能源汽车双轮驱动需求持续释放，叠加政策支持与全球竞争格局优化，行业景气度有望持续提升。当前估值处於合理区间，头部企业盈利修复与技术突破为主要看点，建议关注宁德时代（3750.HK）、比亚迪(002594.SZ)、赣锋锂业(1772.HK/002460.SZ)以及厦门钨业(600549.SH)。