阿里巴巴(9988)今年见$200?

有观众上周在辉立的YouTube提问对阿里巴巴(9988)的看法。

11月12日在辉立策略Live 曾提过，在数月内阿里或能见200元，不过要做好风险管理。

目前为止，个人认为阿里巴巴（9988）股价今年还是有机会见180至200元的。

背後原因包括：

• 近日中国政府对外卖平台发起反垄断及反不正当竞争调查，阿里股价应声上升。先不说调查结果，政府这一表态多少减免了行业进一步的恶性竞争。 竞争有必要，但太剧烈的恶性竞争会损害盈利，这消息短线对阿里有利。
• 早前阿里巴巴被评为在MaaS方面是做得最好的公司，进一步展现阿里集团的科技及AI模型等水平。
• 阿里的本业如电商服务最近也做得不错。

这些都有机会令阿里股价重上180元或更高。

但AI泡沬是否存在，是困扰投资者的一大问题。其间的一些短线波动，亦有机会震走投资者持仓。

趋利避害是人性，在充满不确定性时（AI或有泡沫的可能），看到股价下跌并继续持有，是有些反人性。况且：无人能确保股价会上升/AI没有泡沫…

如中长线看好某一股票，并能承受一定风险，利用期权或能舒缓一些人性上的愿虑。

1月13日阿里巴巴收市价159.9元，如投资者已持有正股，希望持有股票直至股价升至近200元甚至更高，但有担心中途被短线波幅震走，其中一个潜在做法是：

在1月13日做1月行使价160元Short Call，162.5元Long Call，及150元Long Put，开仓股数和持有阿里正股股数相同。

1月13日收市价计，以上期权做法每股净付0.65元。

简单而言，至1月29日结算：

1. 如阿里结算价跌至150元以下，那怕AI真有泡沬及爆破, 价格跌至不足100元，因有行使价150元Long Put，投资者可确保能在150元沽出正股，要面对的跌市风险有限。
2. 若股价保持在不变, 维持在159.9元，投资者每股也只是损失每股0.65元的净付期权金。
3. 若股价大幅升穿162.5元，例如升至189.9元，以上Call Option的组合，会令投资者错过160元及162.5元，Short Call及Long Call两者行使价中间2.5元差距的升幅，加上开仓时整个组合净付的0.65元期权金，每股错过3.15元的正股升幅。

在情况（C），以上做法或令投资者错过正股3.15元的升幅，但相对潜在30元（159.9元升至189.9元）或更大的升幅，也非不可接受。

准确预测股价走势是追求盈利的重点，但投资者是人，构建风险回报合理的组合，让投资者克服人性的矛盾，也是一重要课题。

观众如对期权/个股有任何疑问，欢迎在YouTube <辉常策略Live>留言。

以上内容其实是第200集回应观众提及的部份节录。

连结：https://youtu.be/zCSz0WnDi3s?si=fGzzYdFYI5xSJpgO

注

1. 资产价格可升可跌, 投资可赚可蚀.

2. 期权/期货有杠杆效应, 可以放大潜在嬴输. 任何时间都要满足按金要求, 否则有机会被强制平仓. 部份策略最大潜在损失可以是无限.