阿里巴巴(9988)今年見$200?

有觀眾上週在輝立的YouTube提問對阿里巴巴(9988)的看法。

11月12日在輝立策略Live 曾提過，在數月內阿里或能見200元，不過要做好風險管理。

目前為止，個人認為阿里巴巴（9988）股價今年還是有機會見180至200元的。

背後原因包括：

• 近日中國政府對外賣平台發起反壟斷及反不正當競爭調查，阿里股價應聲上升。先不說調查結果，政府這一表態多少減免了行業進一步的惡性競爭。 競爭有必要，但太劇烈的惡性競爭會損害盈利，這消息短線對阿里有利。
• 早前阿里巴巴被評為在MaaS方面是做得最好的公司，進一步展現阿里集團的科技及AI模型等水平。
• 阿里的本業如電商服務最近也做得不錯。

這些都有機會令阿里股價重上180元或更高。

但AI泡沬是否存在，是困擾投資者的一大問題。其間的一些短線波動，亦有機會震走投資者持倉。

趨利避害是人性，在充滿不確定性時（AI或有泡沫的可能），看到股價下跌並繼續持有，是有些反人性。況且：無人能確保股價會上升/AI没有泡沫…

如中長線看好某一股票，並能承受一定風險，利用期權或能舒緩一些人性上的願慮。

1月13日阿里巴巴收市價159.9元，如投資者已持有正股，希望持有股票直至股價升至近200元甚至更高，但有擔心中途被短線波幅震走，其中一個潛在做法是：

在1月13日做1月行使價160元Short Call，162.5元Long Call，及150元Long Put，開倉股數和持有阿里正股股數相同。

1月13日收市價計，以上期權做法每股淨付0.65元。

簡單而言，至1月29日結算：

1. 如阿里結算價跌至150元以下，那怕AI真有泡沬及爆破, 價格跌至不足100元，因有行使價150元Long Put，投資者可確保能在150元沽出正股，要面對的跌市風險有限。
2. 若股價保持在不變, 維持在159.9元，投資者每股也只是損失每股0.65元的淨付期權金。
3. 若股價大幅升穿162.5元，例如升至189.9元，以上Call Option的組合，會令投資者錯過160元及162.5元，Short Call及Long Call兩者行使價中間2.5元差距的升幅，加上開倉時整個組合淨付的0.65元期權金，每股錯過3.15元的正股升幅。

在情況（C），以上做法或令投資者錯過正股3.15元的升幅，但相對潛在30元（159.9元升至189.9元）或更大的升幅，也非不可接受。

準確預測股價走勢是追求盈利的重點，但投資者是人，構建風險回報合理的組合，讓投資者克服人性的矛盾，也是一重要課題。

觀眾如對期權/個股有任何疑問，歡迎在YouTube <輝常策略Live>留言。

以上內容其實是第200集回應觀眾提及的部份節錄。

連結：https://youtu.be/zCSz0WnDi3s?si=fGzzYdFYI5xSJpgO

註

1. 資產價格可升可跌, 投資可賺可蝕.

2. 期權/期貨有槓桿效應, 可以放大潛在嬴輸. 任何時間都要滿足按金要求, 否則有機會被強制平倉. 部份策略最大潛在損失可以是無限.