读者可参看以下两幅图, 个人倒是对跌市有较大戒心, 担心在未来数月内大市会下跌 3,000点或以上(以25,000点计). 原因如下:

(1)

欧洲环境不佳

希腊方面, 即使债务危机最终有解决方案(目前仍在商讨中), 但经希腊多番折腾, 欧元区的稳定性多少已受影响. 即使最终救缓方案通过, 或许有超短线刺激, 但要说欧元区经济将稳定向好, 仍是长路漫漫.

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(2)

内地及香港的相关性

内地早前的''股灾''及救市措施, 多少对市场化改革、企业利润、憧憬中的''改革红利'' 有所影响, 如内地政府保持救市的决定, 倒不虞内地股市会持续下跌, 最少机率会较细, 因为内地可以推出的措施仍有很多.

但在本港恒生指数中, 内地企业亦占有一定数量, 即使有关企业股价在内地保持坚挺, 在资金流动性较高, 行政规管较少的香港, 有关股价表现不一定太好.

除H股因素外, 因本港资本市场的流动性, 以下第3点对港股影响亦较内地股市高.

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(3)

美国加息因素

美国将在今年加息, 几乎已是市场共识. 而几乎每次美元的加息期, 都会对新兴市场(e.g. 亚洲区)构成影响. 虽然目前市场预期加息幅度温和, 但结合以上第1, 2点, 港股下跌2-3千点或更多并非无可能. 最少, 目前看来, 能刺激港股大幅上升的因素不多.

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[投资策略]

基於以上三点, 暂不建议在目前持有太多好仓, 就持仓作合适风险管理/合适减持, 当是未雨绸缪, 亦是一个方法.

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因预计港股升幅有限, Short 8月 Call Option 亦是另一不错选择, e.g. Short 26,000 行使价 Call Option, 100点以上的期权金亦可考虑.

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港股以外, 个人对道指较有兴趣, 如道指跌至17,000点以下, 可视乎当时市况决定是否吸纳.

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另外, 沽日元, 黄金亦是选择之一. 但前者最好等日元汇率较目前高一些才做, 後者的投机意味则较重.

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注1: 具体及即时买卖策略只会向个人客户提出.

市况可随时变化, 网站文章不一定会及时更新. 投资者宜向个人经纪查询意见.

注2：期货及期权价格可升可跌, 投资可赚可蚀.

期货及期权买卖有杠杆效应, 可放大潜在利润及损失. 潜在最大损失可以无限.

以上纯属个人意见，不构成任何买卖邀请。本人区良键为证监会持牌人，本人及/或其有联系者会随时就不同情况买卖上述分析的相关资产.