上半年业绩急增公司今年上半年实现收入21.74亿港元，同比增加82.08%，归属於公司股东溢利2.53亿港元，同比增加106.4%，公司半年业绩的增长超过了我们之前的预期，每股收益2.83仙。业绩增长的主要原因是EPC建造收入以及电站售电收入的大幅增加。
EPC板块收入大幅增长公司的EPC业务板块实现收入18.65亿港元，同比大幅增加82.7%，其中与华电福新的四个建造专案都顺利推进，内蒙古四子王旗、河南宜阳项目实现投产发电，内蒙古达茂旗、河北康保项目在进行之中，预计公司下半年EPC业绩还可以保持较高的水准。

售电收入急速增长今年上半年公司的电站售电收入2.51亿港元，同比大幅增加130.1%，其中风电与光伏权益发电量分别为554GWh和239GWh，同比增加分别为30.4%和90.5%。公司投入运营的风电、光伏权益装机容量分别达到671MW和346MW，今年上半年新增2座风电场和3座光伏电站，新增权益装机分别为39MW与20MW。上半年公司的风电、光伏可利用小时数分别达到918和818小时，同比增加81和3小时，但弃风率有明显升高，今年上半年达到23.2%，较去年同期增加8个百分点。

估值公司目前投入更多的资金发展自有电站建设运营中，公司目前在建的专案权益装机容量为466MW，约占目前公司运营中的权益装机容量的45.82%，加之未来EPC业务持续贡献业绩，预计公司业绩还可以维持较高的增速。我们维持公司目标价0.96港元，相当於12倍2016年预期市盈率，为“买入”评级。(财务数据截至8月19日)

财务报告

(财务数据截至8月19日)

(财务数据截至8月19日)

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