重要经济资料与市场评论

周二(1月2日)亚洲时段，投资者需关注09:45公布的中国12月财新制造业PMI。

美国时段，投资者需关注22:45公布的美国12月Markit制造业PMI终值。

周五(12月29日)美元延续疲软走势，一方面受美国10年期国债收益率延续近期跌势拖累，另一方面则受到欧元强势站上1.20整数关口影响。整体而言，耶诞节期间汇市走势更多反映了市场对於明年的预期。但随着节後重要经济资料陆续出炉及市场交投气氛重新活跃，近期走势有效性仍有待进一步考证。

日元：

周二(1月2日)亚市早盘，美元/日元位於112.70附近水准徘徊。

随着美国国债收益率的下滑，上周美元/日元收於112.67，连续2个交易日收跌。上周美国国债收益率收低，10年期国债收益率维持在2.41%附近，30年期国债收益率收於2.76%，均较前一交易日收盘水准降低2个点。与此同时，2年期美国国债收益率收於1.89%，2年期和10年期国债收益率收於逾10年来最平缓水准。

本周接下来日本将公布12月日经制造业PMI，美国将公布12月非农就业报告。

人民币：

刚刚过去的2017年，人民币兑美元汇率以全年大涨6.36%收官，年内升值幅度高达4420基点，创2008年以来最大涨幅。尤其2017年12月中旬以来，人民币兑美元汇率出现超预期的大幅反弹，2017年12月19日至29日，短短9个交易日内在岸人民币兑美元汇率上涨逾千点，且有4个交易日的单日涨幅超过200基点；离岸人民币兑美元汇率的涨势则启动更早，12月13日至29日期间累计涨幅也超过1000基点，区间涨幅逾1.6%。

在业内人士看来，人民币汇率2017年末这一波行情，是内外因素交织作用的结果。从外因来看，2017年12月中旬以来，美联储加息及美国财税改革先後落地，但“靴子落地”後，美元反而开始回档，为人民币汇率反弹提供了有利的外部环境。从内部因素来看，一方面，我国经济增长动能尽管边际上有所衰减，但总体还是表现出较强的韧性，2018年初通胀水准也将回升。另一方面，2017年年末国内金融市场流动性紧张，短端利率接连创下新高，而央行2017年12月跟随美联储“象徵性加息”、中央经济工作会议大力强调“防风险”也释放了流动性“易紧难松”的信号，推升了对人民币的需求。此外，内外因素综合作用下，中美利差仍然居於高位，对人民币也形成支撑。

市场人士指出，展望2018年，美元未必继续走弱，税改红利逐渐释放，对美国经济与政策可能产生长期影响，美国经济持续强劲增长与再通胀风险，可能促使美联储更快加息，美元存在一定上行风险。但与此同时，全球经济都在复苏，欧元、日元等升值将抑制美元涨势，美元上行空间也未必很大。人民币对美元汇率有望面临相对平稳的外部环境，在此情况下，国内经济与政策走向可能成为汇率运行的更主要影响因素。中国经济正从追求高增长转向追求高品质，结构调整仍将带来阵痛。基於市场一致预期，2018年中国经济可能稳中趋缓，但下行风险有限，货币政策保持中性，金融监管维持高压的可能性较大，预计2018年人民币汇率难现大升或大贬，或转向区间震荡。