重要經濟資料與市場評論

週二(1月2日)亞洲時段，投資者需關注09:45公佈的中國12月財新製造業PMI。

美國時段，投資者需關注22:45公佈的美國12月Markit製造業PMI終值。

週五(12月29日)美元延續疲軟走勢，一方面受美國10年期國債收益率延續近期跌勢拖累，另一方面則受到歐元強勢站上1.20整數關口影響。整體而言，耶誕節期間匯市走勢更多反映了市場對於明年的預期。但隨著節後重要經濟資料陸續出爐及市場交投氣氛重新活躍，近期走勢有效性仍有待進一步考證。

日元：

週二(1月2日)亞市早盤，美元/日元位於112.70附近水準徘徊。

隨著美國國債收益率的下滑，上周美元/日元收於112.67，連續2個交易日收跌。上周美國國債收益率收低，10年期國債收益率維持在2.41%附近，30年期國債收益率收於2.76%，均較前一交易日收盤水準降低2個點。與此同時，2年期美國國債收益率收於1.89%，2年期和10年期國債收益率收於逾10年來最平緩水準。

本周接下來日本將公佈12月日經製造業PMI，美國將公佈12月非農就業報告。

人民幣：

剛剛過去的2017年，人民幣兌美元匯率以全年大漲6.36%收官，年內升值幅度高達4420基點，創2008年以來最大漲幅。尤其2017年12月中旬以來，人民幣兌美元匯率出現超預期的大幅反彈，2017年12月19日至29日，短短9個交易日內在岸人民幣兌美元匯率上漲逾千點，且有4個交易日的單日漲幅超過200基點；離岸人民幣兌美元匯率的漲勢則啟動更早，12月13日至29日期間累計漲幅也超過1000基點，區間漲幅逾1.6%。

在業內人士看來，人民幣匯率2017年末這一波行情，是內外因素交織作用的結果。從外因來看，2017年12月中旬以來，美聯儲加息及美國財稅改革先後落地，但“靴子落地”後，美元反而開始回檔，為人民幣匯率反彈提供了有利的外部環境。從內部因素來看，一方面，我國經濟增長動能儘管邊際上有所衰減，但總體還是表現出較強的韌性，2018年初通脹水準也將回升。另一方面，2017年年末國內金融市場流動性緊張，短端利率接連創下新高，而央行2017年12月跟隨美聯儲“象徵性加息”、中央經濟工作會議大力強調“防風險”也釋放了流動性“易緊難松”的信號，推升了對人民幣的需求。此外，內外因素綜合作用下，中美利差仍然居於高位，對人民幣也形成支撐。

市場人士指出，展望2018年，美元未必繼續走弱，稅改紅利逐漸釋放，對美國經濟與政策可能產生長期影響，美國經濟持續強勁增長與再通脹風險，可能促使美聯儲更快加息，美元存在一定上行風險。但與此同時，全球經濟都在復蘇，歐元、日元等升值將抑制美元漲勢，美元上行空間也未必很大。人民幣對美元匯率有望面臨相對平穩的外部環境，在此情況下，國內經濟與政策走向可能成為匯率運行的更主要影響因素。中國經濟正從追求高增長轉向追求高品質，結構調整仍將帶來陣痛。基於市場一致預期，2018年中國經濟可能穩中趨緩，但下行風險有限，貨幣政策保持中性，金融監管維持高壓的可能性較大，預計2018年人民幣匯率難現大升或大貶，或轉向區間震盪。