本周(25/7 - 29/7)沽空推介–中银香港 (2388.HK)

上周回顾         

上周推介沽空建设银行(939.HK)，建议於$5.3左右沽空，$4.8左右平仓买入，止蚀位放$5.5左右。股价最近处於强势，虽未达目标价，但认为仍可持有，定好止蚀就可。

基本因素

2016年，本地银行业机遇与挑战并存。中国倡议的「一带一路」战略，将继续扩大内地与邻近国家的合作，带来新的融资需求及市场机遇。内地与香港「基金互认」及将推出的「深港通」将增添资本市场的增长动力，带动市场活动增加。人民币国际化及内地经济改革步伐加快，将为银行业带来新的商机。然而，前景仍充满挑战 - 宏观经济展望存在下行风险，包括预期环球增长前景转差，美元利率正常化或引起预期外的冲击。内地经营环境面对多重挑战，续给若干行业带来压力，或使资产质量进一步恶化。香港方面，全球贸易表现疲弱令香港外贸短期内较难改善，内需仍是带动本港经济增长的主要动力，预计经济温和增长。人民币汇价波动加剧以及在岸与离岸人民币息差收窄，人民币业务的发展，需要在更多领域挖掘增长动力。银行业将面对更剧烈的市场竞争及更严格的监管要求，亦需为合规、防洗钱及金融犯罪等投放额外资源。

业绩方面，相此2015年度及2014年，其中客户存款/贷款，利息及净利息收入都有少许放慢迹象，利息及经营支出都有加大，均有点影响公司整体盈利。上星期公司累积沽空比率达27.31%。

技术走势

股价走势方面，股价最近一直强势及有破顶之势，上星期累积沽空比率开始增多。股价走势均处於多条平均线之上，10/20/50天线现分别处於$24.6/$23.8/$23.1，上图表预测股价於未来几个月会见$24附近。如欲借货沽空者，可於$26左右水平沽空(2015年8月28日及10月26日之高位)，投资者可参考此目标价$24 (20天线)平仓买入，获取约7.7%利润。另外，投资者亦可放止蚀位於$27。