继高铁後的珠澳大桥开通在即 本港化妆品等零售业料受惠 大湾区基建项目正在逐步推进落实,高铁香港段已在9月23日正式开通,大幅缩短来往香港至深圳及广州的时间。而港珠澳大桥则有望於10月开通,往来珠海或者澳门乘坐巴士最快仅需30分钟。我们认为,这些基建有助为本港带来更多人流,本港零售市场将受惠,并能够抵消部分中美贸易战,以及人民币汇率及金融市场波动带来的负面冲击。 我们也同时考虑到,交通便捷後过夜旅客数目以及人均消费或会有下跌的风险,但预计对於较为平价的消费类别,如化妆及药品影响将属有限。我们并看好大湾区政策对香港在中长期带来的好处,包括在政策及基建项目方面,预计能够带动区内人流及长远经济发展,零售业仍将会是最先受惠的行业之一。 本港最大化妆品代理商之一的莎莎国际(178.HK),下半年业务表现有望受惠於上述两项基建的落实。其首个财季(3至6月)销售额增长加快至24.8%,当中港澳地区的销售收入及同店增长分别增长约27.7%及25.3%。考虑到基数等因素,下半年增长或将略有放缓,但全年整体收入仍有望维持双位数字增长,并带来经营杠杆。 |