互联网传媒行业持续整改，助力长期产业发展

近期，随着视频平台之间的竞争加剧，视频内容、电子商务、用户数据、广告业务、增值服务、移动游戏业务等政策持续出台，市场对於互联网行业中长期发展框架续渐清晰。

8月13日，《人民日报》发表评论文章称，对可能危害未成年人网络不良内容必须「零容忍」，不能让网络里一些低俗、庸俗、媚俗(合称「三俗」)的不良信息污染孩子。根据《2020年全国未成年人互联网使用情况研究报告》显示，中国未成年网民达1.83亿人，未成年人互联网普及率达94.9%，未成年网民日益呈现低龄化的趋势。

8月27日，中国互联网络信息中心(CNNIC)在京发布第47次《中国互联网发展状况统计报告》。当中显示，截至2021年6月，中国网络视频(含短视频)用户规模达9.44亿，较2020年12月增长1707万，占网民整体的93.4%。其中，短视频用户规模为8.88亿，较2020年12月增长1440万，占网民整体的87.8%。随着短视频应用在四五线城市加速渗透，长、短视频平台对用户的争夺日趋激烈。数据显示，2021年3月，短视频应用的人均单日使用时长为125分钟，较长视频高出27分钟，且差距呈增长趋势，53.5%的短视频用户每天都会看短视频节目，比较长视频(36.3%)高出17.2个百分点。未来，预计微短剧将继网络剧、网络综艺、网络电视和网络动画後，成为的又一主要赛道，影响力进一步提升。

短视频与直播、电商相互加成，抖音、快手、哔哩哔哩等平台成为重要电商阵地。各平台透过自身特色，向信任电商和兴趣电商等路径发展，例如快手的信任电商生态以用户、电商内容创作者为核心，通过其内容和用户建立稳固的信任关系，从而积累私域流量，提升电商转换率。2021年第一季度，快手电商的商品交昜总额达1186亿元，同比增长219.8%；而抖音则透过兴趣电商生态则主要透过演算法推荐技术，让用户在「逛」的同时，发现、激发、创造消费，从而实现「兴趣推荐+海量转化」，2021年1月，抖音电商的商品交易额同比增了50倍，惟数据安全法和演算法仍在中国政策监管的风眼中。

8月30日，中国国家新闻出版署发布了「关於进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知」，表示针对中国未成年玩家在非节假日不能玩网路游戏，而周末和节假日晚上亦只能玩一小时，并曾称网络游戏为「精神鸦片」。但实际上，对於游戏产业市场的冲击并非想像中大，主要是未成年用户的付费占比根本不高，对於腾讯、网易、哔哩哔哩的游戏业务收入并不会受到严重的结构性改变。

随着互联网内容日趋丰富和用户人数的增长，中国对於加强监管互联网行业的风气变得任重而道远，但长远更有利创造一个优质平台。从中长线而言，我们认为板块中拥有高活跃度和参与度用户增长，同时拥有稳定增值服务营业额和广告营业额、以及发展电商业务的哔哩哔哩将受惠於政策当中。